Hyperliquid（HYPE）は年初から市場全体とは逆行する動きを示してきた。これはいくつかの内部要因と独自の要因によって支えられてきた。アナリストは、清算による損失がHYPEの価格上昇を後押ししていると分析する。
HYPEはどこまで市場を上回り続けるのか。オンチェーンや市場データの複数の指標から、より詳細な見方が得られる。
Sponsoredハイパーリキッド市場優位の要因
暗号資産市場全体から資金が流出し続ける一方、Hyperliquid（HYPE）には資金が流入している。TradingViewのデータによれば、先月中旬以降、暗号資産市場の時価総額は3兆2000億ドルから2兆2000億ドルへ減少した。この期間中、HYPEは20.6ドルから33.6ドルへと60％上昇した。
この乖離は、市場全体の売り圧力を上回るHYPEの独自要因が作用していることを示す。
BeInCryptoの最新報道によると、この勢いの一因はHyperliquidにおけるHIP-3無期限先物取引高の急増にあるという。
Grayscale Researchは、今年初めにHyperliquidで非暗号資産の無期限先物取引が活況となったことを指摘する。同プラットフォームの7日間平均取引高は9億ドルを超えた。
さらに、リップル・プライムがHyperliquidのオンチェーンデリバティブツールへの機関投資家向けアクセスを開放した。この動きは流動性向上と普及拡大を後押ししている。
Sponsored Sponsored2月5日にはHYPE価格を支える出来事があった。これは1年で最も悲観的なセンチメントが広がった日だったが、コインベースがHYPEの取引を公式に解禁した。HYPEは市場全体の売り圧力に大きく左右されなかった。
コインベースのような大手取引所への上場が流動性と需要を増やした。これにより機関投資家と個人投資家の双方が参入した。HYPEは売り圧力を吸収し、市場下落中も上昇幅を拡大した。
「コインベースがHYPEを上場した。この上場には2点の注意点がある。
- コインベースがカストディアンとなることで、現物HYPEのETF取引開始の前兆となる可能性が高い。
- 米国投資家は依然としてHYPEへの投資が難しかったが、コインベース上場でこの課題が改善される。」
— スティーブン.hl（Yunt Capital）、コメント
アナリストの中には、HYPEがバイナンスに未上場であることが有利に働いていると指摘する者もいる。これにより、大規模な売り浴びせを回避できている可能性がある。インベスターのMartyPartyは指摘する。HYPEは唯一バイナンスに上場していないレイヤー1資産である。その結果「流動性狩り」の影響を受けずに済んでいる。
大規模清算がHYPEを押し上げる理由
他のアナリストは、HYPEの価格の背景にはさらに深い要因があると見る。
SponsoredCoinglassのデータによれば、24時間で26億ドル超の清算が発生する中、Hyperliquidは6億3000万ドル超を占めた。この数値はBybitよりやや低いが、バイナンスより多かった。
アナリストは説明する。大量の清算は、手数料収益型の買戻し機構によりHYPEの価格を下支えしやすい。大量清算は取引高増加を意味し、手数料収入の増加につながる。
DefiLlamaのデータでは、2月5日にHyperliquidが749万ドルの手数料・684万ドルの収益を計上した。これは昨年10月10日の市場急落以来の最高水準となった。
ほとんどのプロジェクトでは、相場の暴落が収益減につながる。一方、ハイパーリキッドは取引所であるため、清算の活発化によって恩恵を受ける。この構造がHYPEの価格に直接影響する。
Hyperscreenerのデータによると、2月5日に16万以上のHYPEトークンが買い戻された。これは10月10日の市場暴落以来、最も高い水準。
この仕組みにより、HYPEは下落圧力への独自の対抗策を持つ。
「ここ最近の増加は、清算が多発したためであり、それが多額の手数料収入を生んだ可能性が高い」
— アナリストのThor氏が指摘。
ただし、強気材料に集中しすぎるとリスクを見落とす恐れがある。2月6日には992万HYPEトークンのロック解除が予定されている。加えて、市場のセンチメントが引き続きネガティブとなる可能性もあり、HYPEの好材料を上回る恐れがある。
BeInCryptoによる最新の価格分析では、30ドル水準の重要性が強調されている。この水準を上回るか下回るかで、今月のHYPEの動向を予測する基準となる。
