暗号資産取引の将来を大きく左右する可能性のある判決で、米国の判事が4日、流通市場で販売されるアルトコインは確かに証券であるとの判断を下した。この判決は、コインベースの元マネージャーであるイシャン・ワヒ氏、その弟のニヒル・ワヒ氏、そして彼らの親しい友人であるサミール・ラマニ氏が関与した注目の事件に端を発している。
3人は当初、暗号資産証券のインサイダー取引で告発されていた。
裁判官はアルトコインを投資契約証券と判断
この事件は当初、証券取引委員会（SEC）によって明るみに出たもので、3人組が機密情報に基づいてトークンの違法取引を行ったことが中心だった。
コインベースの資産リストに関する高度な知識を託されたイシャン・ワヒは、この機密情報をニヒル・ワヒとサミール・ラマニと共有した。これらの洞察力を活用し、ラマニ一人で817,602ドルの不正取引利益を得た。SECによれば、これは明らかな証券取引法違反である。
「SECによれば、ラマニが取引したトークンは投資契約であり、したがって有価証券である。なぜなら、各トークンは、他人の努力から得られる利益を合理的に期待して、共通の事業に資金を投資するものだからである」と法廷文書には書かれている。
裁判官の判断は最終的に、投資契約、ひいては証券の定義にかかっていた。問題のトークンは投資契約の基準を満たしていた。というのも、トークンは、他人の努力から主に利益が得られるという期待をもって、共通の事業に資金を投資するものだったからである。
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この分類は、多額の投資リターンの約束、トークンの価値を高めるための供給制限、流通市場の流動性を高める努力など、発行者の販売促進活動の重要な役割を強調している。
SECは取引所でのアルトコイン取引を禁止する可能性？
この裁定は、デジタル資産に対するSECの広範なスタンスとさらに一致する。それは、LBRYのLBCトークンが未登録証券であるとして、SECがLBCトークンに対するアクションを成功させたことに象徴される。LBRYチームは2023年10月に敗北を認めた、
「LBRY Inc.は死ななければならない、これからは逃れられない」とチームは述べた。
この決定の影響は広範囲に及ぶ。アルトコインが流通市場でどのように扱われるかに影響を与える前例を作る可能性がある。
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法律の専門家は、これはどのトークンが証券とみなされるかの再評価につながる可能性があると主張している。これは中央集権的な暗号資産取引所での取引に影響を与える可能性がある。
昨年、フォーダム大学のベンジャミン・コールは、この領域でSECが勝利すれば、取引所はトークンの証券性を迅速に判断せざるを得なくなるかもしれないと述べた。これは中央集権的な暗号資産プラットフォームの安定性と運営に大きな影響を与える可能性がある。
「中央集権的な暗号資産取引所を機能不全に陥れる可能性がある」とコール氏は言う。
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