暗号資産データプラットフォームのKaikoは最近、スポット・ソラナ上場投資信託（ETF）の導入が市場に大きな影響を与えなかったと報告した。
当初の熱狂と一時的な価格高騰にもかかわらず、ソラナ（SOL）の市場ダイナミクスはすぐに以前の状態に戻り、懐疑的な見方と規制上の課題が反映された。
ソラナの短期急騰：ETFニュースにもかかわらず、投資家の期待は急速に薄れる
6月27日、VanEckは米国証券取引委員会（SEC）にソラナETFの最初のスポットを申請した。6月28日には21シェアーズも同様の申請を行った。
これらの届出は当初興奮を呼び、ソラナの価格を6％急騰させた。しかし、その影響は一瞬のもので、市場の動きはすぐに以前の状態に戻ったと開高氏は明かす。
「Mt.Goxの返済による広範な暴落の懸念によって落ち込んでいた市場心理を、今回の申告は一時的に後押しした。
この一時的な変化は、暗号通貨のネット売買を測定するソラーナの累積ボリュームデルタ（CVD）データに反映された。Kaikoによると、ソラナは先週2900万ドルの正味プラスCVDを記録したが、これは主にCoinbaseでのスポット買いの増加によるものだった。
さらに、Kaiko氏の分析によると、Solana ETFのスポットに対する投資家の期待は、イーサリアム（ETH）のような他の暗号通貨ほど高くなかったようだ。しばしば「イーサリアムキラー」と呼ばれるソラナは、その勢いを維持するのに苦労した。
イーサリアムとの比較分析では、この矛盾が浮き彫りになった。5月23日にイーサリアムのETFが一部承認された後、その価格はソラナよりも持続的な上昇傾向を示した。
開高氏はまた、ソラナETFのニュースがデリバティブ市場に与えた影響は限定的だったと指摘する。SOLトークンの出来高加重ファンディング・レシオは6月27日に一時的に急上昇したものの、すぐに中立水準に戻った。建玉はほぼ横ばいで推移し、6月初めの水準より20%減少した。
Solanaエコシステムは規制上の疑問の中で拡大を続ける
市場の反応が鈍い理由の1つとして、Solana ETFの承認確率に対する懐疑的な見方が考えられる。ビットコインやイーサリアムと異なり、ソラナはデリバティブ市場で蓄積されたデータが少ないため、価格の安定性や操作への耐性について規制当局を説得するのが難しい。
開高氏はこうした規制上のハードルを大きな要因として挙げた。業界の専門家も開高の慎重な見通しを共有している。ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、ジェームス・セイファート氏は、ソラナが有価証券に分類されていることが承認プロセスの大きな妨げになると指摘する。
「ソラナが有価証券に分類されることは、ETFの承認にとって非常に険しい道となる」とセイハート氏は指摘する。
課題はあるものの、ソラナのエコシステムには前向きな動きもある。暗号資産取引所Bitgetレポートのデータによると、ソラナの分散型金融（DeFi）エコシステムは急速な成長を遂げており、その総価値ロック（TVL）は2024年初頭の約13億ドルから6月末には約45億ドルにまで上昇している。
ソラナ財団も革新を続けている。最近、ソラナ携帯電話、SDK、そして新しく発売されたソラナブリンクスを含むエコシステムを拡大した。
Bitget Researchのチーフアナリスト、ライアン・リー氏はBeInCryptoに、「これらの製品は、Solanaの大量普及の基礎を築き、Solanaのモバイルインターネット開発への適応を象徴し、チェーン上のアクティブアドレスの絶え間ない増加の鍵となる」と語った。
続きを読むソラナ（SOL）とは何か？
それにもかかわらず、Solanaエコシステムの継続的な成長と革新は、将来の潜在的な成功のための基礎を築いている。さらに、規制条件が変われば、Solanaの見通しは改善するかもしれない。
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