IOUは、従来の金融の世界では一般的によく使われている用語ですが、暗号資産の世界においても、最近よく目にするようになってきました。IOUとは一体何なのでしょうか？また、IOUは暗号資産の世界でどのように使用され、どんな効果があるのでしょうか？この記事では、IOUの定義と使用例、暗号資産におけるIOUの重要性、ブロックチェーンベースの取引にどのように活用できるかを順を追って説明します。
IOUとは何か？
IOUとは、”I Owe You（私はあなたに借りがある）”の略です。TradFi（伝統的金融）ではよくある考え方で、債務の存在を認めることを意味します。つまり、2つの当事者間に一定額の債務があることを示す文書を指しています。
この文書は、2つの当事者間の債務関係を示す金銭的な契約、つまり借用証明書のことで、IOUは、必ずしも現物の文書とする必要はありません。債務の金額、期間、債務返済の条件についての2当事者間の口頭での約束の場合もあります。
IOUは、2当事者間の債務の存在を示す非公式な文書となります。両当事者の名称を細かく記載するものもあれば、債務の存在を簡単に記すだけの場合もあります。
暗号資産におけるIOUトークンとは？
IOUは、暗号資産においてどのように用いられるのでしょうか。IOUトークンは、ブロックチェーンネットワーク上で発行される2当事者間の債務や約束を表すデジタル資産です。これは、一定の債務額の存在を認める契約があることを意味します。
IOUトークンは、多様な種類の資産で裏付けられることもあり、まだ公開されていない暗号資産の代用物として活用されることも多々あります。
IOUトークンの顕著な特徴は、特定の通貨に縛られないことです。そのため、従来のIOUと比較して、汎用性が高く、コスト的に効率良く取引が完了できます。
TradFiにおけるIOUの例
以下は、従来のIOUの例です：
本IOU契約は、［債権者名］と［債権者フルネーム］との間で、日付［IOUの日付］をもって有効とする。
1.借入金債務
債務者は、［債務に至る暗号資産取引または状況の簡単な説明］のために、（1,000ドル）の債務を負っていることをここに認め、同意する。
2.日付
このIOU契約の締結の日付は[年月日]であり、当該債務は、[支払い年月日]の期限までにその全額が支払われるものとする。
3.支払いの約束
債務者は、本契約に基づく債務を、記載された支払期日までに債権者に支払うことを約束する。
4.金額
債務者は、債権者に対し、弁済のための［債務額］の全額を支払うものとする。支払いは、以下の方法で行うものとする： [支払方法を指定する；ビットコイン]。
5.その他
債務には、［IOUの日付］を起点として、債務金額がすべて支払われるまで、当該暗号資産に固有の利率による金利が発生するものとする。
本契約の証として、両当事者は、上記記載の日付をもって、本契約を締結した。
[債権者の氏名］（債権者） ［債務者の氏名］（債務者）
暗号資産におけるIOUトークンの例
暗号資産におけるIOUトークンは、オンチェーン上で作成され、2当事者間の債務額は不変的なものとして扱われます。標準的なIOUは、以下の体裁になります。
「私、ボブは、チェルシーにXビットコイン（BTC）額を貸すことを了承します。その見返りに、チェルシーはボブに借りた金額Xビットコイン（BTC）を返済期日までに返済することに同意します」
上記IOUトークンは、両者が金銭的義務を果たすための誠意を示す象徴です。
IOUトークンの技術的仕組み
以下に、2当事者の債務関係をボブとチェルシーに見立てて説明します。
- ボブは、イーサリアムなどのブロックチェーンプラットフォーム上に、スマートコントラクト（自動実行契約）として機能するIOUトークンを作成します。このスマートコントラクトには、支払額、返済スケジュール、金利などの契約条件が含まれます。
- IOUトークンは、スマートコントラクトの導入に伴い生成され、チェルシーの暗号資産ウォレットに送信されます。これで、ボブとチェルシーの間で貸付契約が成立したことになります。
- チェルシーは、合意した返済日に、自身のウォレットからボブのウォレットに、借りたXビットコイン（BTC）額を送ります。これには、ボブのウォレットにかかる金利も含まれます。スマートコントラクトは、未払い残高を自動的に更新し、返済履歴を記載します。
- 金利を含む合意額の全額が支払われると、スマートコントラクト内でIOUトークン履行のマークが表示されます。これで貸付契約は完了したことになります。
IOUと約束手形は何が違うのか？
約束手形は、IOUと同じ役割を担い、指定期日までに債務者による債務返済の完了を了承するものです。しかし、約束手形はかなり細かく記載されています。従来型の企業の中には、約束手形を取引の交渉手段として、積極的に用いているところもあります。約束手形では、取引に関わる両当事者の署名が求められます。
加えて、約束手形には債務の支払人の名前、支払人が支払うべき元本の金額、元本に金利が発生する日付が記載されています。
IOUと約束手形の主な違いは、後者が法的な契約として取り扱われるという点です。つまり、約束手形が法廷に提出される場合、法的な重みを持つことになります。
比較として、従来のIOUの簡単な例を以下に挙げます：
「私は、債権者Xに対して、1,000ドルの債務があることを認める」
署名
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以下は、簡単な約束手形の例です：
「私［債務者のフルネーム］は、債権者Xに1,000ドルを支払うことを約束する。返済方法は、250ドル、金利5％の4回分割払いとし、総額の支払いまで毎月最初の5日以内に支払うものとする」
署名
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日付
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暗号資産プラットフォームによるIOUトークンの利用方法
IOUトークンは、ある意味では、過剰なレバレッジをかけ、顧客にお金を貸し付けている暗号資産プラットフォームにおいては「免罪符」として意識されてもいます。
ビットコイン取引所Bitifinexは、ユーザーの資金7,200万ドルがハッキングによって流出した際に、BFXトークンを被害者向けに発行し損失を弁済しました。他方、ビットコインマイニングプールの「Poolin」は、流動性保護のために同社のマイニングプール内の資産を凍結した後、2022年9月に独自の形式のIOUトークンを顧客向けに発行しました。
Poolinは同社の声明の中で、「PoolinWallet」が6つのIOUトークンを発行すると発表しました。すなわち、 IOUBTC、IOUETH、IOUUSDT、IOULTC、IOUZECとIOUDogeですが、ユーザーが元々保有していたBTC、ETH、USDT、LTC、ZEC、Dogeに対して1：1の比率で対応しています。
一方、FTXの元営業責任者は、同社が2022年11月に崩壊した際に、FTXの顧客が失った資金を取り戻す拠り所となるIOUトークンモデルの可能性について、以下のように意見を求めるツイートをしました。
上記のBitfinexのタケット元取締役は、以下のような意見を述べています：
「トークンは、あなたの残りの資産[…中略]にすぐに流動性を与えてくれます。例えば、BFXを株式に交換すると、2ドル以上の配当が支払われ、1ドル失うごとに相当するBitfinexの株式が提供されます。
ただしトークンは、単に債務の処理用だけでなく、既存の流動性の低い資産についても配慮する必要があるため、上記のようなトークンモデルが今後どのような姿になるかは分かりません。
ゼイン・タケット、FTXの元Instututional Sales部長：ツイッター」
一方、暗号資産レンダーのCelsiusも、似たような方法で同社破綻後の再建を試みており、類似のIOUトークンモデルで顧客に返済する計画を提案しました。Celsiusは、債権者向けに新しいトークン「Asset Share Tokens（AST）」を作りたいと考えています。実現すれば、同社の債権者は、CelsuisまたはHODLにロックされた資産価値に相当するトークンを売却し、配当が受け取れるとみられています。しかしこのニュースはソーシャルメディア上では評判が芳しくなく、コメンテーターの多くがこうしたトークンの提供に困惑の色を隠しませんでした：
暗号資産でIOUトークンを使用するメリット
IOUトークンの使用は、暗号資産保有者にとって、以下のように多くのメリットがあります：
1.セキュリティ
IOUトークンに共通する最大のメリットは、暗号資産保有者に対するセキュリティと保証です。IOUトークンが作成された後、その変更や削除はできません。また債務関係は（債務の完了まで）継続して記録されます。
2.自由度
IOUトークンは、特定の通貨に縛られません。IOUの条件は、契約に関わる2つの当事者のみによって決定されます。
3.強制力
IOUトークンは法的文書ではありませんが、顧客の資金を借りているプラットフォームが作成したIOUトークンは、履歴を追跡して債務者から債務額を取り戻す強制力を持ちえます。
期待されるIOUトークンの優れた実用性：ブロックチェーン技術がTradFiのプロセスを改良
暗号資産トレーダーは、ブロックチェーンベースのIOUを用いて、2当事者間の債務関係が効率的に処理されるトークンの作成ができます。暗号資産におけるIOUトークンは、従来のIOUと機能は似ていますが、ブロックチェーンの不変性というメリットがあります。また、市場の流動性危機のときに、ロックや凍結された資金を顧客に返却する際にも、IOUトークンは大きな役割が果たせます。このようにIOUトークンは、DeFiのツールやテクノロジーを駆使して、TradFiの慣習やプロセスに手直しを加えた効果的な手法として、今後利用される機会が増えていくとみられます。
よくある質問
IOUとは何の略ですか？
IOUはローンですか？
暗号資産におけるIOUの例を示してください
約束手形とIOUの違いは何ですか？
暗号資産におけるIOUとはどのようなものですか？
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