ナスダック100は木曜日午後、約30分間で300ポイント超下落した。この急落は、オープンAIの収益が先月広く報じられた数値よりも200億ドル下回るとの報道を受けたもの。
テック株指数は、この報道前から圧力にさらされていた。20年ぶりの高水準となる債券利回り、90ドルを超える原油価格、AI関連の借入懸念が、朝方から先物価格を押し下げていた。
OpenAIの収益、報道より200億ドル下回る
9月29日には、オープンAIの年間換算収益が700億ドルに達したとの報道があった。しかし木曜日、ファイナンシャル・タイムズがオープンAI投資家向けの文書に基づき伝えた最新記事によると、サム・アルトマンCEO率いる同社は、9月末時点の年間換算収益が500億ドルに近づいていると投資家に説明していた。
年間換算収益とは、現時点の売上高を1年間分として見積もったもので、確定した収益ではなくあくまで予測値である。
この差異は会計処理に起因するとFTは伝えた。独自のナスダック上場を準備するAnthropicは、アマゾン・ウェブ・サービスやグーグル・クラウドなどクラウドパートナー経由の売上を計上している。
オープンAIはこれを計上していない。
Anthropicの会計基準に合わせてオープンAIの数値を調整した投資家が、高い方の試算に到達した。
それでもオープンAIは、同社の収益が同期間に70％超伸びていると投資家に説明した。Quartzが引用した監査済み資料によると、2025年通年の収益は130億7000万ドルとなった。
テック株の下押し要因は他にも
ナスダック100先物は木曜日早朝にはすでに0.5％下落していた。米30年国債利回りは20年以上ぶりの高水準を記録。中東の供給不安からブレント原油は1バレル100ドルを突破した。
AI関連の債務も重しとなった。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ブロードコムはオープンAIと共同開発するカスタムチップ向けに500億ドル超の資金調達を目指している。
マイケル・バリー氏のような懐疑派は、AI関連のIPOを阻止するほど株価は下落すべきだと既に指摘している。
FTは、オープンAIとAnthropicの収益がAI需要の重要指標であり、インフラ投資を左右すると指摘した。木曜日時点で、その算出方法で200億ドルの開きが生じていた。
