韓国の最大手決済プラットフォームと最大の暗号資産取引所が合併することが決定し、理事会による承認が水曜日に予想され、翌日に公表される予定である。
この合意により、Naver FinancialとUpbitを運営するDunamuが統合し、アジア最大級の経済の中で従来の金融とデジタル資産を結びつける強力なプレイヤーが誕生する。
Sponsored合併のタイムラインと構造
両社の理事会は11月26日に合併を承認するため会合を開く予定で、その後、11月27日に共同発表が予想される。地元メディアの報道によると、トップ幹部たちがNaverのキャンパスで記者会見を行う予定。
この取引は完全な株式交換を伴い、DunamuがNaver Financialの完全子会社となる。現在の推定では、Naver Financialの価値は約5兆ウォン、Dunamuの価値は15兆ウォンとされている。この差は、1:3の株式交換比率を示唆している。
Dunamuの株主は自身の持ち株をNaver Financialの株式と交換し、その主要株主は統合会社の約30%を取得する見込み。同時に、Naverの持ち株は69%から17%に低下するが、韓国のトップIT企業であるNaverが経営権を維持する見通し。
韓国の公正取引法に準拠するため、DunamuはNaverに投票権の半分以上を譲渡する可能性がある。この措置は市場の集中に対処しつつ、取引の戦略的な利点を維持することを目的としている。
Sponsored統合企業の戦略的展望
この合併は韓国の金融セクターにおける二つの補完的なリーダーを結びつける。Naver Financialは韓国で最も人気のある決済プラットフォームを運営し、Naverのeコマース、検索、通信サービスと強い結びつきを持っている。DunamuはUpbitを通じて暗号資産取引を支配しており、日々の取引高は数十億を処理し、数百万人のユーザーにサービスを提供している。
両社の統合によって従来の決済とデジタル資産の境界を取り除いた総合金融エコシステムの構築を目指す。彼らのリーダーは、世界の技術大手との競争に向けた計画を強調する見込み。この戦略は、韓国のフィンテック企業が規模を拡大し、国内市場を超えて競争力を維持する必要性を示している。
Naverの大規模なユーザーベースと強力な技術プラットフォームは、主流の消費者間での暗号資産の普及を加速させる可能性がある。それに対し、Dunamuのブロックチェーン経験と規制に関するノウハウは、新しい金融技術におけるNaver Financialの優位性を高めるかもしれない。
規制の見直しと今後の影響
提案された合併は規制当局の精査を受けている。韓国の金融監督サービスと公正取引委員会は、取引を審査しなければならない。FSSは、ライセンスを受けた決済プラットフォームと仮想資産取引所の統合がもたらす金融リスク、特に影響を評価する。規制当局は長らく、体系的なリスクを防ぐためにこれらのセクターを分けてきた。
株主保護も主要な懸念事項である。Naverの持ち株が20%未満に低下するため、ガバナンスや少数株主権についての疑問が生じる。規制当局は、合意が両社の既存の投資家を保護しているかどうかを検討する可能性が高い。
競争当局は複雑な判断を迫られる。経営陣は合併が世界的に競争するために必要と主張するが、公正取引委員会はそれが韓国の決済ネットワークと最大の暗号資産取引所に対する支配を不当に集中させるかどうかを判断しなければならない。審査は市場競争や消費者選択への影響に焦点を当てる。
承認には数か月を要する見込み。両社は、合併のメリットが金融の安定性や公正な競争に対するリスクを上回っていることを示さなければならない。この決定は、韓国やアジアにおいて今後、従来の金融とデジタル資産がどのように合併するかの前例を設定し得る。
