現実資産（RWA）のトークン化は、暗号資産から伝統的な金融への最も信頼性のある橋渡しとなっている。かつては実験的なニッチ市場と見られていたが、現在では320億ドル以上のトークン化された資産がオンチェーンで稼働中で、真剣な機関投資家の関心を集めている。情報源はrwa.xyz。
ドバイで開催されたBlockchain Life 2025のパネルディスカッション「現実資産のトークン化: 投資の新しい時代」では、ブロックチェーンが伝統的な金融をどのように再構築しているかが議論された。
このセッションは、BeInCryptoのAlevtina Labyuk、首席戦略パートナーシップ責任者 が司会を務めた。
パネルには、Arbitrum FoundationのBrendan Ma投資戦略責任者、VeChainのAntonio Senatore CTO、DWF LabsのAndrei Grachev経営パートナー、およびUAE経済観光省Metaverse委員会のKhalifa AlShehhi議長が参加した。
Sponsored機関がトークン化への行進を主導
議論の冒頭で、Arbitrum FoundationのBrendan Ma投資戦略責任者は、トークン化が一過性のブームである以上のものであると位置付けた。同氏はこれを、グローバル市場がオープンレールに向かう自然な進化と説明した。彼は次のように語った：
「過去12カ月間で数十億ドルの企業が公開され、ウォール街がデジタル資産や暗号資産を受け入れる動きを見てきました。私たち全員が知り愛するブロックチェーン上で、世界最大の機関によるトークンやトークン化のプレイを目にしました。機関投資家市場は非常に重要であり、私たちはまだ非常に初期段階にいると思います。」
Ma氏はArbitrumの内部データに言及。ネットワークはDeFi、決済、RWAアプリケーションの価値として180億ドル以上を確保しており、すでに10億ドルがトークン化されている。しかし、100兆ドルの世界株式市場と比べるとその潜在性はわずかに過ぎない。
彼は続けた：
「私たちは、より多くの資産が組成可能で、流動性を開放でき、異なる市場でアクセス可能になる段階に向かって進んでいます。ほぼすべての機関が両手を挙げてつかもうとする非常に重要な機会です。」
Ma氏はRobinhoodがEUで拡大していることを初期のマイルストーンとして使用。Arbitrumを通じて、Robinhoodの顧客は既存のアプリ内で約644のトークン化された株式を取引できる。
1万件以上の取引が処理され、ガス代の総額はわずか130ドル。同氏は続けた：
Sponsored Sponsored「資産のトークン化の機会について考えるとき、それは包括性の向上、アクセスの向上、シームレスな利用の種類を増やすことに関わります。顧客は技術的な複雑さを理解する必要がなく、単に技術を利用して取引できます。」
流動性が焦点になる時
そこから会話は、トークン化がどのように企業戦略に移行しているかに移った。DWF LabsのAndrei Grachevは投資家の観点からアプローチ。
彼が説明したのは、2つの力が市場の勢いを形成していること。1つ目はトークン化された株式の台頭で、トレーダーにアービトラージの機会を作り、市場活動全体を活発にする。
同時に、2つ目は暗号資産由来の利回りの出現。Grachev氏は、ソシエテ・ジェネラルを含むいくつかの銀行が、固定収入商品をトークン化し、オンチェーンで戦略を実行していることを指摘。彼は次のように主張した：
「これはかつてなかった分配です。報酬資産がトークン化されれば、これらの製品は24時間365日の取引と決済が可能になります。近い将来、これら2つの市場は統合し、24時間365日の週末決済とループ戦略を解放し、DeFiの透明性を持つことで、トレードフリー資産を提供するはずです。」
とはいえ、Grachev氏は利回りと流動性は保有者が退出できる場合にのみ意味があると警告。信頼できる二次市場や強制的な償還がなければ、トークン化された資産は金融よりも投機に向かう。
Grachev氏は強調しました：
Sponsored「トークン化フレームワークへの信頼がなければ、この市場の発展は非常に遅れるでしょう。人々はこのお金を提供することに怖がり、このお金を貸すことやこの資産を購入することを恐れるでしょう。このフレームワークは非常に重要な部分です。」
トークン化資産を促進する規制の役割
政府の観点を代表して、UAE経済観光省Metaverse委員会のKhalifa AlShehhi議長が、制約ではなく可能性を引き出すための政策について語った。
「我々は規制を実際には滑走路とみなしており、テクノロジーが受け入れられるための道を整備する必要があると考えています。開発のスピードが規制の成熟や規制の開発よりも遥かに速いことは、我々全員が認識しているところです。」
— Khalifa AlShehhi
彼はドバイの不動産トークン化サンドボックスを通してこのアプローチを説明した。中央銀行と共同で開発された試験では、通常数カ月かかる物件の販売が数分で完売。参加者の数は2万から3万人に達し、投資家1人あたりの最低エントリーは2000AED。
第1段階ではUAE居住者に販売を制限し、第2段階ではグローバルな投資家へのアクセスを拡大。第3段階では建築計画からのトークン化さえ可能に。リスク軽減のため、チケットサイズは小さいまま。
所有権はデュアルトークンモデルで追跡され、1つのトークンがユーザー権利を表示。もう1つのトークンは政府に保持され、公式の台帳での管理を保証。
信頼のインフラを構築する
セッションでは技術的側面にも触れられた。VeChainのAntonio Senatore CTOは、利用者が信頼して簡単に操作できるインフラが、業界の持続力にかかっていると説明した。
Sponsored Sponsored彼はブロックチェーンを「真実の機械」と表現し、資産の由来を保存する検証可能な記録で構築されたシステムとした。
「だからこそ現実資産が今押し進められている。なぜなら、米ドルやその他のものをオンチェーンで迅速にトークン化できるからだ」とセナトーレ氏は述べた。
同氏にとって、現実資産のトークン化が成功するのは、4つの柱が同期して進むときのみである。この4つの柱とは、規制、保管、検証、標準である。
またセナトーレ氏は、使いやすさが安全性と同じくらい重要であると強調した。最も効果的なシステムは、ブロックチェーンの操作をユーザーにとって見えなくしつつ、すべての取引の検証可能性を維持するものだという。このシンプルさと整合性のバランスが、トークン化された資産がパイロットプロジェクトから大衆採用へと移行するかどうかを決定する。
例えば、セナトーレ氏はVeChainが持続可能性データをトークン化する取り組みを挙げ、炭素削減などの測定可能な現実的成果が監査可能なデジタル資産になることを述べた。これは透明なインフラストラクチャと直感的なデザインが共存し、複雑なシステムを機関や個人にとってアクセス可能なツールに変える方法を示している。
現実資産の未来を示す3つの言葉
セッションの終わりに近づくと、司会のアレブティーナ・ラビュク氏が、現実資産の未来を3つの言葉で要約するようパネリストに求めた。
ブレンダン・マ氏は躊躇せず、アクセス、協力、全方位と選んだ。彼の回答は、機関や国境を超えて現実資産の採用が進むというビジョンを反映した。カリファ・アルシェヒ氏は続けて、信頼、アクセス、統合と答え、規制と包含が共に進化する必要があることを示した。
一方で、アンドレイ・グラチェフ氏は短く力強く、「すべて、流動性、トークン化」と述べた。伝統的資産とデジタル資産の間の境界がまもなく消えると考える。
最終的にVeChainのアントニオ・セナトーレ氏は、代替案、ユーザー、AIに焦点を当て、トークン化された価値とインテリジェントシステムが融合する未来を示唆した。
