韓国最大の単一株レバレッジETFが、わずか数週間でほぼ半値まで下落し、熱狂的だった半導体株ラリーは市場で屈指の急転換となった。
サムスンKODEX SKハイニックス単一株レバレッジファンドは、同種の商品の中で最大規模だが、5月下旬の上場以来、約45%下落したことがBloombergの集計データで明らかになった。
高揚から一転、後悔の展開
サムスン電子とSKハイニックスを対象とした2倍レバレッジETFは、5月下旬にソウルで10本以上が上場し、合計30億ドルの資金が集まった。投資家は、すでに香港で人気を集めていた同様の商品を追った格好となった。
しかし、そのラリーは長く続かなかった。SKハイニックス株は、7月13日月曜日のソウル市場で約14%下落し、この下落がKOSPIの下げ基調をさらに押し広げた。KOSPI指数は過去最高値から約25%安まで下落している。
フィボナッチアセットマネジメントのチョン・インユンCEOは、多くの個人投資家が損失を被ったと述べた。
「これらレバレッジETFの急落は、主に個人投資家にとって極めて厳しいものとなった。多くが短期取引ツールではなく、長期投資対象とみなしていた可能性があるためだ」。
規制当局の異例の認め
金融監督院のイ・チャンジン院長は、6月22日にレバレッジETFの承認を拙速だったと認めた。同氏は、これは一部、米国市場で流出した個人資金を呼び戻し、ウォン安を緩和する狙いがあったが、通貨への効果は限定的だったと説明した。
「むしろ自分が床に寝そべってでも止めるべきだったかもしれない。個人的に（止めなかったことを）後悔している」。
この発言は、監督当局が商品に警告を発して数日後に出た。5月末時点で、これらETFが個人投資家の信用取引残高を過去最高の60兆ウォン（390億ドル）まで押し上げた。
規制当局は、KOSPIが本年110%超上昇し、2025年の76%高に続いていたタイミングでETFを承認した。サムスン電子とSKハイニックスが指数の半分以上を占め、相場を主導した。
サムスン電子やSKハイニックスのラリーを主導し、貯蓄や保険金を投入して追随した個人投資家は、なお勢いを失っていない。ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、直近1カ月でレバレッジ型・インバース型韓国ETFに38億ドルが流入した。一方で、レバレッジETF規制強化の動きも強まっている。
個人のレバレッジ志向を規制強化が抑えられるのか、それとも海外市場に流すだけなのかは、今後の焦点となる。
