米証券取引委員会（SEC）がイーサリアムの上場投資信託（ETF）を承認する可能性が出てきたことで、暗号資産業界とその規制が再編される可能性がある。 業界の専門家は、このような動きはデジタル資産に対する米国政府のスタンスの大きな転換を示唆するものだと考えている。
さらに、このような動きは金融システムにおける暗号資産の幅広い受け入れと統合につながるかもしれないと見ている。
イーサリアムETFの承認に関する専門家の予測
最近の報告によると、SECは資産運用会社に対し、イーサリアム（ETH）ETFのスポット上場に向け、19b-4提出書類を更新するよう要請した。この動きは暗号資産コミュニティに新たな楽観論を呼び起こした。また、Bloomberg IntelligenceのETFアナリストは承認確率を25%から75%に引き上げた。
Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏は、SECが取る可能性のある微妙なアプローチを強調した。同氏は、委員会がイーサリアムをコモディティとして、イーサリアムを証券として区別する可能性を示唆した。ソーン氏によると、この戦略により、SECはイーサリアムETFのスポットを承認しながら、以前の主張を維持することができるという。
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「この場合、そしておそらく他の理由からも、SECはETF（発行体）が保有するETHをステーキングすることを禁止すると予想される。
しかし、ステーキングを許可せずにイーサリアムETFのスポットを承認することは、ステーキング報酬による追加利回りを求める投資家にとってはマイナスかもしれません。ETHを購入し、保有し、ステーキングする投資家は、追加利回りを提供するステーキング報酬を得ることができます。これとは対照的に、ステーキングを行わないEthereum ETFのスポットは、ステーキング報酬の恩恵を受けずにETH価格へのエクスポージャーを提供します。
それにもかかわらず、著名な投資家であり暗号資産支持者であるAnthony Pompliano氏が述べるように、イーサリアムETFのスポットを承認することで、機関投資家の採用が進み、デジタル資産の主流が受け入れられる可能性がある。
「SECが）イーサリアムETFを承認すれば、業界全体を承認することになる。これは決壊する最後のダムだ」とポンプリアーノ氏は語った。
政治的・規制的影響
イーサリアムETFのスポットの承認は、政治的な考慮、特に次期米国大統領選挙に影響される可能性もある。Dragonfly CapitalのマネージングパートナーであるHaseeb Qureshi氏は、ジョー・バイデン大統領が票獲得のために暗号資産に対するスタンスを軟化させる可能性があると指摘した。
Qureshi氏は、ETFの承認がこの変化の最初の兆候となる可能性を示唆した。同氏はさらに、暗号資産に対する規制圧力が徐々に緩和されると予測している。
「バイデンは選挙に向けて暗号資産に対して軟化すると数週間前から言われている。同氏は、最終的には自分にとって些細な問題である暗号について、厳しい選挙戦で票を失いたくないのです」とQureshi氏は語った。
暗号資産コミュニティBanklessの創設者であるライアン・ショーン・アダムス氏もこの意見に賛同した。同氏は、イーサリアムETFの承認は、暗号資産に対する民主党のアプローチの大きな軸足を示す可能性があると示唆した。同氏はまた、このような動きは、銀行のチョークポイントやSEC訴訟のような積極的な規制措置を防ぎ、暗号資産推進法案への支持を促進する可能性があると指摘した。
「もしイーサリアムETFが木曜日に承認されれば、暗号資産に対するホワイトハウスの攻撃が180度変わることになる。
Variant Fundの最高法務責任者であるジェイク・チャービンスキー氏が指摘するように、イーサリアムETFのスポット承認は、Staff Accounting Bulletin No.121（SAB121）の採決後、米国の暗号資産政策の大きな転換を示唆する可能性がある。同氏は、これはETFそのものよりも重要である可能性があると見ている。
暗号資産に対する対照的な政治姿勢
実際、米国の政党は暗号資産に対して異なる見解を持っている。共和党が支持するドナルド・トランプ前大統領は、暗号資産への支持を公に表明している。同氏はまた、自身の大統領選のために暗号資産による寄付を受け入れると述べ、デジタル資産に抵抗がないことを表明した。
さらに、共和党自体も暗号資産に焦点を当てた法案を推進していることで知られている。例えば、共和党のシンシア・ルミス上院議員は最近、H.J. Res 109の可決の先頭に立った。
公聴会で彼女はSAB121の危険性を強調した。彼女は、顧客の資産を金融機関のバランスシートに載せることは、倒産時にその資産を危険にさらす可能性があると説明した。また、ルミス上院議員は暗号資産業界を支援することで知られている。
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これに対し、バイデン政権は、国家安全保障上の懸念から、暗号資産マイニング企業が戦略拠点近くの不動産を取得することを禁止するなど、より慎重なアプローチを維持している。さらに、SECのSAB121を無効化する決議案であるH.J. Res 109に拒否権を発動することを宣言している。彼らは、SAB121を覆すことは、暗号資産関連のリスクから投資家と金融システムを保護するSECの能力を弱めることになると主張している。
さらに、バイデンを支持する民主党は最近、下院民主党幹部が「21世紀のための金融イノベーション・テクノロジー法案（FIT21）」に対して鞭を振るわないと発言し、話題となった。2023年7月に提出されたFIT21法案は、デジタル資産市場に対する連邦政府の明確な要件を確立し、イノベーションと強固な消費者保護のバランスをとることを目的としている。
進化する規制環境と次期大統領選の政治的影響は、イーサリアムETFの承認がもたらす変革の可能性を提示しています。業界専門家と暗号資産コミュニティは、機関投資家の参加とデジタル資産の主流受容の新時代の到来を告げる可能性があるため、これらの動向を注視し続けるだろう。
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