スタンダードチャータードは28日、イーサリアム（ETH）の2030年末価格目標4万ドルを再確認した。ETHが3月末以来初めて2,000ドルを割り込む局面でも、この見通しを堅持した。
デジタル資産調査部門のジェフ・ケンドリック責任者は、イーサリアムの下落を2001年のドットコム・バブル崩壊時のアマゾンに例えた。ネットワークの内部指標は改善し続けているが、トークン価格が切り離されていると指摘した。
ベゾス氏のアナロジーと長期予測
ケンドリック責任者は、ETH価格について2026年末4,000ドル、2030年末4万ドルの目標を再確認した。これらの目標は、顧客向けリサーチノートで示した。
同ノートによれば、ETH建てでの取引件数とロック総額（TVL）は過去最高値付近にある。一方で、ETHは28日、2,000ドルを割り込み、2025年8月の過去最高値4,946ドルから57%下落している。
「ETHの動きを、ジェフ・ベゾス氏が2001年のテックバブル崩壊時のアマゾン株価について語った内容と非常に重ねて見ている」とケンドリック責任者は記した。
スタンダードチャータードの幹部は、2001年のアマゾン株価暴落について、2018年のジェフ・ベゾス氏の講演を引用してこの乖離を説明した。
「株価は会社そのものではない。会社も株価そのものではない。だから、株価が113ドルから6ドルに下がるのを見ながらも、社内のあらゆる業績指標を…全てのビジネス指標が向上しているのを見ていた」とベゾス氏は語っている。
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また、アマゾン株は2001年以降、株式分割調整後で約1,000倍になったと指摘した。
さらにケンドリック責任者は、ステーブルコインの時価総額が2028年末までに6倍へ拡大すると予測する。
トークン化現実資産も同期間で50倍となり、イーサリアムが両分野で50%から65%を占める見通し。
個人が買い、機関は売り、ショートポジション膨らむ
イーサリアム価格が2,000ドルを割り込む中、ETH/BTC比率は約0.027と5年ぶり安値となった。
Santimentのデータでは、2,000ドル割れを受けて個人投資家による「押し目買い」注文が急増した。一方、機関投資家の資金フローは逆方向だった。
「この重要な心理的サポートを下抜けたことで、個人投資家による”押し目買い”の声が活発化した。大衆心理が楽観的すぎる場合は、多くの場合に価格はさらに下落する傾向がある」とSantimentのアナリストは予想した。
Polymarketの予想市場では、ETHが年内に1,500ドルを下回る確率が54%と見積もられている。この取引には取引高640万ドルが投じられた。
ただし、ショートポジションの膨張が目立つ。オープンインタレスト増加とファンディングレートの上昇により、約20億ドル規模のショートカバーリスクが生じている。
このリスクはETHが再び2,000ドル台を回復すれば一段と高まる。
ケンドリック責任者のアマゾン式アナロジーが成立するかどうかは、イーサリアムがネットワーク利用をトークン価値の向上に転化できるかにかかる。
長年の強気派だったBankless共同創業者デイビッド・ホフマン氏らも、価値はアプリやレイヤー2に流れており、ETH本体には波及しにくいと指摘する。
