テザーCEOのアルドイーノ氏が16日、Xの投稿で「サンタが私たち全員にデジタルユーロを持ってくる」と皮肉った。現在準備段階にあるCBDCを痛烈に批判したもよう。
ECBは2023年11月にデジタルユーロプロジェクトを正式に開始した。同行は現金を補完する安全でプライバシーに配慮した通貨だと説明している。しかし、アルドイーノ氏の発言は民間ステーブルコインとの競争激化を示唆している。
EU規制実施で各国に温度差
Sponsored暗号資産市場（MiCA）規制は2024年12月から施行された。EU全体で暗号資産の監視を統一するのが目的である。ところが、実施から数カ月で主要国の規制当局が課題を指摘している。
フランス金融市場庁（AMF）、オーストリア金融市場監督庁（FMA）、イタリアのConsobが共同声明を発表した。各国のMiCA適用方法に「大きな違い」があると警告している。これは統一規制の理念と現実のギャップを露呈している。
ステーブルコイン市場の主導権争い
アルドイーノ氏の批判は、CBDCとテザーのUSDTのような民間ステーブルコインの深刻な対立を反映している。USDTは欧州以外の暗号資産市場で圧倒的な地位を占めている。EUのデジタルユーロ構想は、こうした民間勢力への対抗策としての側面も強い。
「ESMAの調整努力にもかかわらず、規制の適用初期の数か月で、暗号市場の監督方法に大きな違いが明らかになった」と声明の抜粋を読む。
監視機関は、金融安定理事会とIOSCOの国際基準との緊急な整合性の必要性を強調した。
彼らは、より強力なEUレベルの監督がなければ、暗号資産企業が寛容な管轄区域を「ショッピング」する可能性があると警告した。
Sponsored Sponsored彼らの意見では、これは投資家にリスクをもたらし、ヨーロッパの競争力を損なう可能性がある。
このような背景の中、3つの監視機関は4つの改革を提案した：
- 欧州証券市場庁（ESMA）による最大のサービスプロバイダーの直接監督、
- 仲介業者が取引をオフショアプラットフォームにルーティングすることを許す抜け穴の閉鎖、
- MiCAライセンスを求める企業に対するサイバーセキュリティ監査の義務化、
- トークンホワイトペーパーの中央集権的な提出システム。
テザー、コンプライアンスに反発
一方、テザーはこれまでMiCAへの関与を拒んでいる。法律の下では、ステーブルコイン発行者は厳しい要件に直面する：
Sponsored- 流動資産による完全な準備金の裏付け、
- 非ユーロステーブルコインの1日あたりの取引上限、
- EUの銀行での重要な準備金保有。
アルドイーノは、これらの規則が消費者や発行者にとって利益よりもリスクをもたらすと主張している。重要な問題点の1つは、独立した準備金監査の要件であり、テザーが長らく批判を受けている分野である。
同社は証明書を公開しているが、2017年に約束して以来、完全な監査を確保していない。2025年4月のインタビューで、アルドイーノは、FTXの崩壊や他のスキャンダル後の業界全体の評判リスクを理由に、一流の監査人を確保することの難しさを認めた。
Sponsored Sponsored「なぜ[監査人が]数個のステーブルコインのために10万の顧客をリスクにさらすのか？」と述べた。
消費者擁護団体は納得していない。Consumers Researchの報告書は、テザーの独立した監査の欠如を「憂慮すべき警告」と呼び、最終的にはEU市場から締め出される可能性があると指摘している。
テザーが抵抗する一方で、コインベース、クラーケン、バイビットのような業界プレイヤーはすでにMiCAの承認を取得している。
欧州委員会は、特定の条項を緩和する提案を浮上させており、規制のアービトラージについて国の規制当局の間でさらなる懸念を引き起こしている。
次のチェックポイントは9月で、EUはMiCAの展開に関する9か月の状況報告を行う予定。
CBDCに対する懐疑的な見方を超えて、アルドイーノのデジタルユーロへの嘲笑は、ヨーロッパがイノベーション、投資家保護、そして世界のデジタル資産市場での競争力をバランスさせる上での困難な道を示している。
