ETF（上場投資信託）は暗号資産をウォール街に導入する扉を開いたかもしれないが、401(k)チャネルはその扉をさらに大きく開く可能性がある。401(k)を暗号資産に開放するという政策変更を受け、金融専門家の間では、この結果として生じる資金流入がETFへの流入を上回り、数千億ドル規模の持続的な自動需要を生む可能性があるとの見方が出ている。
401(k)の暗号資産投資流入、ビットコインETFを大きく上回る可能性
米国の401(k)制度は約12兆ドルの資産を保有し、隔週ごとに500億ドルの新規資本が流入している。
従来、この資金は多くの米国人がほとんど見直さない事前設定型の投資プランを通じ、株式や債券に配分されてきた。今後は、この資産配分に暗号資産が加わる可能性が出てきた。
401(k)における暗号資産はETFよりも遥かに大きなニュースだ…これは一時的な資金流入ではない…401(k)とDAT（ターゲットデートファンド）は将来的に暗号資産に対して極めて強固な下支えを提供する。
トム・ダンリービー｜ヴァリス・キャピタル ベンチャー責任者
わずか1％の配分でも年間1,200億ドル規模の定期的流入が見込まれ、5％の配分では給与控除により年間6,000億ドルに達する可能性がある。
一方、ビットコインETFは今年注目を集め、ブラックロックのIBITのような製品が記録的な資金流入を示している。ただし、ETFは投資家の裁量に依存するのに対し、401(k)は通常年1回の見直しを除けば、自動的に長期配分に基づき購入が継続される仕組みだ。
これは過去20年間の株式市場の上昇と回復力を支えてきた大きな要因だ…401(k)はただ買い続ける。
トム・ダンリービー｜ヴァリス・キャピタル ベンチャー責任者
トランプ氏の命令が退職資産へのアクセスを拡大し、暗号資産を含める方向となれば、アナリストはこれを業界の「真の機関投資家向け解放」と位置づける。
人々はこのニュースが暗号資産にとってどれほど大きいか、まだ理解していない。ETF以上に主流採用の転換点として評価されるだろう。
ネゲントロピック｜グラスノード共同創設者
批評家、401(k)での暗号資産投資はリスクが高く時期尚早と指摘
もっとも、導入には課題も多い。401(k)に暗号資産を組み込むには、数万のプラン委員会の承認が必要であり、受託者責任や法的責任の懸念が根強い。
暗号資産に否定的な立場を取るピーター・シフ氏は、米国人が限られた退職資金をビットコインに投じることを許可すれば、退職後の生活資金不足を悪化させる可能性があると警告。批評家は保護策がなければリスクが大きいと主張している。
しかし、専門家の間では、今後2年以内に全401(k)プランの50％以上が暗号資産の配分を組み込むとの予想もある。
一方、懐疑的な見方がボラティリティの高さに焦点を当てる中、別の関係者は退職資産の運用に耐えうる暗号資産インフラの構築を進めている。
トランプ氏の401(k)暗号資産政策は、ビットコインの未来が機関投資家向けインフラを通じた生産的展開にあるという我々の核心的仮説を裏付けるものだ。
トーマス・チェン（ファンクション CEO）
チェン氏は、退職基金の受託者は遊休状態の暗号資産を保有する意思はなく、数兆ドル規模の退職資産を背景に、透明性が高く利回りを生む資産を求めていると強調している。
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