ビットコインの最近の過去最高値への上昇は、見た目ほど強くないかもしれない。新しい報告によれば、BTCの価格が急騰する一方で、ネットワーク上のアクティブアドレス数が減少していることが明らかになった。これは、コインの市場価格とオンチェーン活動の間にネガティブな乖離があることを示している。
この弱った需要は、12万ドルの価格領域への潜在的な下落を示唆している。
Sponsoredビットコイン上昇もネットワーク活動に警告
新しい報告で、匿名のCryptoQuantアナリスト、CryptoOnchainは、BTCの12万5708ドルという過去最高値への上昇が、広範な市場の熱狂よりも投機的な取引活動によって駆動されているように見えると指摘している。
アナリストはビットコインネットワーク上のユーザー活動を調査し、「価格とアクティブネットワークアドレス数の間にネガティブな乖離」があることを発見した。
報告によれば、ビットコイン価格が上昇する一方で、アクティブウォレットアドレスの日次カウント（14日移動平均）は「2020年4月以来の最低レベルに近づいている」。
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このことがコインにとって何を意味するのかについて、アナリストは次のように述べている：
伝統的に、持続可能な価格上昇はネットワーク活動の増加を伴うべきであり、それは新しいユーザーの流入と有機的な需要を示す。価格が上昇している間にこの指標が低下することは、最近の上昇がデリバティブ取引、金融レバレッジ、大口プレイヤーの活動によって駆動されている可能性があり、広範な公衆の参加によるものではないことを示唆している。 —— CryptoOnchain（CryptoQuantアナリスト）
これは、BTCの価格が新高値を更新している一方で、実際にオンチェーンで取引しているユニークユーザーが減少していることを意味し、不安定なブルランの兆候である。現在のトレンドは、市場センチメントが変わった場合の急激な反落のリスクを高めている。
ビットコイン先物の高レバレッジに懸念
BTCの先物未決済建玉の増加もこの弱気な見通しを裏付けている。Coinglassによれば、これは現在、年初来の高値である921億4000万ドルに達しており、10月1日から10%上昇している。
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未決済建玉とは、まだ決済またはクローズされていない先物またはオプション契約の総数を指す。
歴史的に、価格上昇中の先物未決済建玉の急増は過熱した市場と関連付けられてきた。多くのトレーダーが高レバレッジで参入すると、わずかな清算でも急激な調整を引き起こし、BTCが反落のリスクにさらされる。
Sponsored力強い上昇、12万ドルは維持されるか
CryptoOnchainによれば、この現在のトレンドは「警告」である。
ネットワーク活動が価格と連動して成長しない場合、価格が現在の水準を維持するための強力な基盤的サポートを欠いている可能性が高く、局所的な価格調整のリスクが増加する —— CryptoOnchain（CryptoQuantアナリスト）
このシナリオでは、基礎的な需要が引き続き低下する場合、コインは12万90ドルを再訪する可能性がある。
しかし、ビットコインネットワーク上のユーザー参加の増加は、この弱気な予測を無効にするだろう。新しい買い手が市場に参入すれば、BTCは過去最高値を再訪し、それを超える試みをする可能性がある。
