XRPレジャー（XRPL）は、世界の金融大手によるステーブルコインテストの開始を受け、ユーティリティとオンチェーンアクティビティが大幅に増加している。
こうした強力な基礎的シグナルにもかかわらずーー12%の価格上昇と新規ウォレット数の記録的な増加を含むーーXRPの市場価値が低下し続けている。これは急速な機関投資家によるXRPLインフラの採用と、XRPの価格動向を分ける鋭い分岐を生じさせている。この技術的進捗よりもマクロ逆風が上回っているのだろうか。
SponsoredマスターカードとXRPLの機関による検証
最新のXRPLの機関承認が示されたのは、マスターカードがリップルやジェミニとともに、レジャー上でRLUSD（Ripple USD）ステーブルコインのテストを開始したことによる。この機関投資家の採用は即座にオンチェーンアクティビティの急増につながった。新たなXRPウォレットの数が記録的な高まりを見せ、エコシステムへのユーザーの関与と関心の増加を反映している。さらに、11月5日から6日にかけての12%の価格上昇は、ニュースに対する市場の短期的なポジティブ反応を示した。
この急激なユーティリティの増加は、XRPLが規制を受けた現実の金融機関を引き付けていることを示唆している。しかし、続く価格の下落は明確な闘いを示している。主な採用ニュースですら市場のセンチメントには苦戦している。このセンチメントは、より広範なリスク回避姿勢や利益確定によって引き起こされているかもしれない。
XRPL再定義とトークノミクス論争
リップルのCEOは、XRPLの公的イメージを越境送金にのみ焦点を当てていたこれまでの姿から進化させ続ける必要があると明言している。
プラットフォームは現在、そのブランドを再定義しようとしている。それは、分散型金融（DeFi）と規制された資産トークン化のための多用途の基盤となることを目指している。これにより、ソラナやイーサリアムなどのネットワークと競争することができる。
このブランド戦略はXRPのトークノミクスに関する内部の議論を激化させている。アナリストたちはXRPの長期的な価値を積極的に予測している。この予測は、XRPLがイーサリアムのEIP-1559に類似したバーンメカニズムを導入する可能性によって促進されている。そのような動きは、XRPを潜在的にデフレーション的な資産に変えるだろう。
たとえば、アナリストたちは2035年までのXRPの価格推移を評価している。この分析はXRPLがフィーバーニングを導入すると仮定している。そのようなトークノミクスの変更は、長期的な市場認識を根本的に変える可能性がある。この技術的進展は、進行中の機関採用の価値を最大化するために不可欠だ。
価格対ファンダメンタルズ：未解決の規制の影
これらの強力な基礎的開発ーーウォレットの記録的成長、ステーブルコインの採用、期待されるトークノミクスの変更ーーにもかかわらず、XRPの市場価格は下落傾向にある。この食い違いは、市場が依然として外部の不確実性と格闘していることを示唆している。本稿執筆時点で、XRPは2.21ドルで取引され、過去24時間で5.05%の下落を反映している。
XRPはプログラムセールにおける非証券の地位を明確にした。しかし、SECの訴訟による残存する法的な不確実性が資産に重くのしかかっている。マクロ経済の逆風や市場全体のリスク回避姿勢も、顕著な利益が保持されるのを防いでいる。
最終的に、RLUSDの成功裏な展開とバーンメカニズムの確立はXRPにとって不可欠なステップとなる。しかし、価格は市場がユーティリティだけでなく、すべての未解決の規制リスクの最終的な解決を要求していることを示しており、初めてポジティブな長期的基礎が全面的に反映される。
