Zcash価格は23日、急落し、過去24時間で6％超の下落となった。それでも、週間ベースでは約9％の上昇を維持している。しかし、今回の下落は偶然ではない。市場は、ここ数カ月繰り返し重要視されてきたテクニカルな変化に反応している。
ZECは現在、トレンド・ポジション・売り圧力が一致し始める局面を試している。この状態で本日の終値が確定すれば、下方リスクが急速に高まる。
Sponsored長期支持線に下落リスク
Zcashは下落局面に入りつつある。この局面は、過去数カ月、価格安定の支えとなってきた水準である。具体的には50日指数移動平均線（50日EMA）である。EMAはトレンド指標であり、価格変動を平滑化し、強いトレンド時には動的なサポートとして機能することが多い。
ZECでは、この線が特に重要な役割を果たしてきた。11月30日にZcashが50日EMAを下回って終値を付けた際、数日で約30％も下落した。同様の事象は12月14日にも再び発生しており、同水準を下回る終値の後、ZECはその後のセッションで約8％下落した。
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いまZcashは再びこのラインを下回って推移している。本日のローソク足がこの水準を下回って終われば、過去の傾向からみて下落はまだ終わらない。だからこそ、現在の下落は単なる「赤い日」以上の意味を持つ。これはレンジ相場から本格的な下落トレンドへの転換が示されている可能性が高い。
Sponsored Sponsoredデリバティブと現物の動向が同時に弱気に転換
トレーダーの動向にもすでに変化が見られる。
パーペチュアル先物の建玉を見ると、過去24時間で主要なグループがネットショートに傾いている。トップトレーダーやクジラ、著名人（おそらくKOL）もショートの比重を強めており、価格下落が続くという見方が広がっている。
一方、スマートマネーは若干ショートポジションを減らしているが、その動きは全体のバイアスを覆すほど強くない。総じてデリバティブ市場のデータは、迅速な反発よりも追加的な下落への備えが進んでいる状況を示している。
現物市場データもこの見方を裏付ける。ソラナ基盤のZEC市場では、取引所残高がわずか1日で47％以上増加した。この急増は、取引所への資金移動、すなわち売却準備が進行していることを示唆している。ただし、絶対値自体は高くない。
デリバティブポジションと現物流入がともに同じ方向の場合、そのシグナルはより強まる。
これらの一連のフローは、トレンドサポート喪失が「ダマし」として扱われていないこと、すなわち相場が本格的な下落リスクを警戒していることを示す。
SponsoredZcashの価格水準と10％リスクとは
もしZcashの下落局面が確定すれば、最初に重要となるのは約410ドル付近の水準だ。このゾーンは直近の押し目で短期サポートとして機能してきた。ここを割り込むと、一段と下落が加速する公算が大きい。
その下では、次の主要な下値目標が約371ドル付近となる。現在水準からこのエリアまで下落した場合、およそ10％の下げとなり、これまでのEMA割れ時の下落幅と合致する。売り圧力がさらに強まれば、従来のレンジ下限にあたる295ドル近辺まで視野に入る。
無効化条件は明確だ。Zcashが明確に50日EMAを再び上回り、その後470ドル台を突破して初めて下落トレンド否定となる。そのレベルを上抜けて初めて再び安定感が戻り、次の上値試しは549ドルとなる。
それまでの間、リスクバランスは下方優勢のままだ。Zcashは歴史的に重要なトレンド指標を失い、投資家は防御的に動いており、現物フローも売り供給が市場に集まりつつあることを示す。本日の終値がこのシナリオを裏付ければ、下落圧力がさらに続く。
