トランプ米大統領が新たな関税を発表した後、暗号資産価格が急落した際、長らく業界の流動性の中心と見なされてきたバイナンスが混乱の焦点となった。
多くのバイナンスユーザーにとって、取引所のクロスマージンシステムは、トレーダーのアカウント内のすべての資産を担保としてリンクするため、損失を悪化させた。
Sponsoredバイナンスの崩壊は自然発生か計画的な攻撃か
価格が急落する中、トレーダーたちはバイナンスのインターフェースが売り圧力の中でフリーズしたと報告し、ポジションを閉じたりヘッジしたりすることができなかった。すべての資産が結びついていたため、単一のマージンコールが部分的な損失ではなく、アカウント全体の清算を引き起こした。
この構造的な弱点は広範な怒りを引き起こし、一部のユーザーはバイナンスが清算手数料を通じて市場の変動から利益を得ていると非難した。
バイナンスは影響を受けた顧客への補償を約束したが、まだ完全な事後報告書を発表していない。
その沈黙は憶測を生む余地を作り、特にオンチェーン研究者のYQがこの急落が完全に自然発生的ではなかった可能性を示唆するデータを共有した後に注目された。
YQの分析によれば、3つのバイナンス上場資産— USDe、wBETH、BNSOL — が内部価格更新中に数分以内にペッグを失った。
Sponsored Sponsoredその瞬間、USDeは0.65ドルに、wBETHは430ドル（イーサリアムの価値のほぼ90%下）に、BNSOLは34.9ドルに下落した。
“一般的な清算と特定の資産の急落の間の23分のギャップは、ランダムなパニックではなく、連続的な実行を示唆している”とアナリストは書いた。
これを考慮すると、アナリストの推定では、協調的な取引が市場から800億ドルから1200億ドルを引き出した可能性がある。
Sponsored Sponsored“協調を決定的に証明することはできないが、証拠は合理的な疑いを生む。精度、タイミング、特定の会場、利益パターンは、協調攻撃のように完璧に一致している。巧妙な機会主義か意図的な計画かは別として、誰かがバイナンスの透明性を脆弱性に変え、約10億ドルを引き出した”と同氏は結論付けた。
コインベースの送金が市場協調の疑念を深める
バイナンスに注目が集まる中、新たなブロックチェーンデータは米国最大の取引所であるコインベースも下落前に注目すべき動きを見せたことを明らかにした。
分析会社Meta Financial AI（MEFAI）は、コインベースが価格が下落し始める直前に1,066 BTCをコールドウォレットからホットウォレットに移したことを発見した。
ほぼ同時に、新たに作成されたウォレットが、米国の投資家が所有しているとされる1,100 BTCをバイナンスから購入し、コインベースに送った。
これらの行動は、コインベースが主に大規模な機関投資家の取引を店頭取引（OTC）デスクを通じて扱い、小口注文ではないため、注目を集めた。
このような取引は通常、ETF発行者、ヘッジファンド、または市場価格に影響を与えずにビットコインを購入したい企業の財務部門が関与する。
これを考慮すると、MEFAIはこれらの動きのタイミングが市場で既に高まっていた売り圧力を強めた可能性があると指摘した。
“ここでの売却は機関投資家向けに行われる。彼ら自身のアービトラージと価格設定ボットが価格を調整する。スポットベースで運営されている。[コインベース]は小口ユーザーが1,000 BTCを売るのに最も難しい場所であり、反対側にその1,000 BTCを買う非機関投資家を見つけるのが難しいからだ”とMEFAIは結論付けた。
これらの主張にもかかわらず、バイナンスとコインベースの出来事を結びつける明確な証拠はない。
それでも、同期したウォレット活動、重なるタイミング、急激な市場への影響は、この急落が単なる偶然ではなかったという業界の疑念を深めた。
