ビットコイン半減期が買い時に

ビットコインは4月20日、予想されていた半減期を迎える。この4年に１度のサイクルはマイニング報酬を半減させるもので、今度のサイクルは1ブロックあたり3.125BTCに減額される。

半減期はビットコイン価格の強気トレンドの中で行われるため、特に興味深いタイミングだ。アナリストは、この半減期が今後数年間のビットコインの軌道に大きな影響を与える可能性があると予想している。

ビットコインは今が買い時か？

ビットコインは、ビットコイン上場投資信託（ETF）への需要の高まりが主な要因となり、2024年第1四半期に67％急騰した。すでに経験した大幅な価格上昇は、ビットコイン半減期の潜在的な影響に関する議論を促している。

一部のアナリストは、ビットコインは依然として過小評価されており、年内に10万ドルまで上昇する可能性があると予測している。これまでのビットコインの目覚ましいパフォーマンスと、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ予想が相まって、この予測は妥当なものとなっている。

「中央銀行が金融政策を緩和すれば、ビットコインはハイテク株や投機資産のような動きをする傾向があるため、ビットコインの直接販売とETFの両方が促進されるはずだ。AdLunamの共同設立者であるジェイソン・フェルナンデス氏はBeInCryptoに、「私の予想では、ビットコインは半減期後12ヶ月から18ヶ月で10万ドルから15万ドルに達する可能性がある」と語った。

逆に、市場はすでに半減期を織り込んでいると指摘する専門家もいる。しかし、ビットコインの供給が減少し、ビットコインETF主導の需要が着実に高まっている現在、ビットコイン投資の好機と見る向きもある。

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NYDIGの研究者は、ビットコインの半減期が価格に与える影響は、ETFの需要の影響に比べればわずかかもしれないと主張している。その結果、1日の供給量約450BTCが価格に大きな圧力を与えることはないと予測している。

「半減期が即座に価格の起爆剤となることはないかもしれないが、過去のデータによれば、半減期はビットコインの価格サイクルを形成する上で重要な役割を果たしている。一般的に、半減期を前にして、イベント後に大幅なリターンが続く。半減期前の現在のポジティブな価格パフォーマンスにより、投資家はビットコインの将来の可能性について楽観的になる理由がある」とNYDIGのグレッグ・シポラロ氏は書いている。

とはいえ、過去のデータを見ると、半減期を迎えるたびに上昇率は減少している。最初の半減期後、ビットコインは13ドルから652ドルに急騰し、4,802％という驚異的な急上昇を記録した。その後の半減期では上昇率が減少しており、今回も同様のパターンになることを示唆している。

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ビットコイン半減期価格 — ビットコイン半減期の価格推移出典：IntoTheBlock

それでもフェルナンデス氏はBeInCryptoに対し、半減期後のビットコインのパフォーマンスは、マクロ経済的な出来事の違いによって異なってきたと語った。

“2012年のビットコイン半減期イベントでは、技術に精通した個人やニッチコミュニティによる限定的な投資が見られました。2016年には、経済の不安定に耐える代替通貨としてビットコインへの認識が高まりました。2020年のパンデミックの年は、半減期がひどい全体的な金融状況によって相殺されたため、少し異常値でした。まとめると半減期の影響は、その時点で流行していたマクロ経済的要因の間で均等に分かれる傾向があると言えるでしょう」とフェルナンデスは説明する。

この微妙な視点は、半減期がBTC価格に与えた直接的な影響については議論の余地があるかもしれないが、この出来事は将来の価格サイクルの舞台を整える上で極めて重要であるという、より広範なコンセンサスを浮き彫りにしている。それでも、この事象の大きな影響は、エネルギー費用が高騰する中、マイナーの収益性に現れるだろう。

しかし、IntoTheBlockの洞察によると、ビットコインの価値上昇に後押しされ、マイナーの収益は米ドルで測定して現在ピークに達している。半減期がさらなる価値上昇を促進するならば、報酬の減少がマイナーに与える影響はごくわずかかもしれない。

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