ビットコインは現在の半減期の62%を経過した。過去のベアマーケットの底値が形成された、あるいは近づいた水準である。本日は2024年4月の半減期から900日目にも当たる。
ビットコインは8万3100ドル近辺で推移。本稿執筆時点の価格は2025年10月の過去最高値を約34%下回り、7月の安値を約44%上回る水準。
ビットコイン半減期クロックの現在地
ビットコイン.orgのカウントダウンによれば、ネットワークはブロック970,344に到達している。5回目の半減期はブロック1,050,000で発生し、残りは79,656ブロック。
1ブロックあたり平均10分のペースで進行した場合、次の半減期は2028年4月頃になる見通し。このタイミングでブロック報酬は3.125BTCから1.5625BTCに半減する予定。
ブロック数で見ると、現在の半減期は62%消化済み。一部のアナリストは、4年サイクルがより長い周期へと移行する可能性を指摘している。しかし、これまでのところ時期は一貫してきた。
ビットコイン半減期の62%地点、過去の底値と一致
アナリストのThe Rational Root氏は、Xで各半減期サイクルの62%到達時点をマッピングしたチャートを公開した。
第1サイクルでは、62%到達は2015年初頭に記録され、ビットコインはその年1月にベアマーケットの最安値を付けた。
第3サイクルでは、62%地点は2022年末に到達。FTX破綻後の2022年11月、1万5500ドル付近で底を打った。
他のアナリストも過去のパターンを用いて、サイクルの底入れ時期を予測してきた。今回のサイクルも7月の5万7800ドル付近の安値から反発を遂げている。
ビットコイン、550日目前に天井・900日目前後に底値
トレーダーのJesse Olson氏は、4つの半減期以降の価格動向を比較した。過去サイクルを2024年半減期価格に合わせてスケーリングしている。
「すべてのピークは550日以前に形成され、すべての底値は900日目前後に形成された」
今回のサイクルもこのパターンに合致している。10月6日、サイクル534日目にビットコインは初の12万5000ドル超を記録した。
本日は900日目。Olson氏のチャートは、最高値から引かれた下降トレンドラインをビットコインが突破している様子も示す。
ベアマーケット終結かは見極め困難
ただし、このパターンには例外もある。2018年、62%到達時もビットコインは6,000ドル付近にあったが、その後12月中旬までに3,200ドル近辺まで下落し、価値は半減した。
Olson氏のチャートは、もう1つ警告を示す。下降トレンドラインを突破した後、過去3サイクル中2回は再びそのラインまで値を戻している。
現在も同様の値動きとなれば、ビットコインは7月の安値水準まで下落する可能性がある。バイナンスリサーチは、同様のリバウンド局面では再下落（安値確認）が多いことを指摘している。
また、リターンの縮小も相場観を変化させている。今回のサイクルの下落率は最大54%で、過去のベアマーケットの77%以上に比べて小幅だった。
一方で、変動幅の縮小はサイクルの時期には影響していない。もし7月の5万7800ドル付近の安値を維持できれば、半減期クロックはベアマーケット終結を示唆する。万一これを割り込んだ場合は、2018年型の最終下落局面突入となる可能性もある。
