ビットコイン（BTC）は7月の安値から約47%上昇した。ただし、バイナンスリサーチによると、過去の同様の反発では5回中4回で安値を再度試す展開となった。
同調査は、それぞれの結果をビットコインのピークからの下落率の深さと関連付けている。今回は高値から35.6%下でシグナルが点灯しており、多くの場合に失敗したグループに該当する。
なぜ浅い下落幅ではビットコインの反発が脆弱となるのか
バイナンスリサーチの週次レポートは、2段階のシグナルを追跡している。ビットコインがサイクル安値から少なくとも40%上昇し、なおかつ過去最高値から25%以上下の水準にとどまっている場合が該当する。
バイナンスは2011年から2023年までに同様のシグナルが7回出現したことを確認した。このうち2回はピークからそれぞれ75.5%、67.1%下で発生し、いずれも新高値を記録するまで反発が持続した。
残り5回は下落幅が30%から38%の浅いケースであり、4回は43日以内に安値を再び試した。2021年7月のシグナルだけが例外だった。
「考えられる説明は、深い下落の後は強制的な売却がほぼ出尽くしており、40%の反発が本当の需要を示唆しやすいためだ。一方、浅い下落では売却圧力が弱かったため、反発は基礎的な需要を正確に反映しにくい」と同チームは述べた。
今回のシグナルは9月3日に点灯し、ビットコインは高値から35.6%下の浅い下落グループに分類された。バイナンスリサーチによれば、10月1日の終値は8万4880ドルで、5万7800ドルの安値から46.9%上昇した水準だった。
ビットコインは2月6日に6万ドルを付けて底入れとの見方が強まったものの、5月までに38%反発。その後、6月5日にこの水準を割り込み5万7800ドルまで下落した。
「現在の反発は、同様の水準からの2度目の試みであり、ここまでの下落率は再度安値を試さないという保証を与えるものではない」と同社は記した。
ただし、バイナンスリサーチは今回の結果を予測ではなくベースレート（標本的傾向）と位置付けている。
今月のビットコインの次の動きを左右する要因は
ビットコインは本稿執筆時点で8万5431ドルで取引されており、24時間で0.95%下落。今回のフレームワークでは、5万7800ドルを割る前に12万6200ドル超の新高値を付ければシグナルが維持される。
ただ、ビットコインは8万5000〜8万5500ドルのバイナンス< a target="_blank" href="https://jp.beincrypto.com/bitcoin-october-outlook-etf-demand-fades/" rel="noreferrer noopener">売り壁を突破する必要がある。グラスノードは、この壁を明確に上抜ければ上昇基調の拡大が確認できる、と指摘。ブレイクには取引高の増加に加え、上場投資信託（ETF）への資金流入回復が条件となる。
一方、現物型ビットコインETFは9月28日までの週に23億9000万ドルの流入を記録。その後4営業日で流入額は5125万ドルに減少。この減速により、CitiがETF流入50億ドルを前提に12か月目標を11万3000ドルに引き上げた点が試される。
米消費者物価指数（CPI）は10月14日に発表。米連邦準備理事会（FRB）は10月27日・28日に会合。破綻したマウントゴックスは10月31日に3万4387.51BTC返還期限を迎えるなど、10月のリスク要因が山積。
CoinGlassによると、10月の最初6日間でビットコインは2.23%上昇。2013年以降、10月単月の中央値は12.73%の上昇となっている。
バイナンスリサーチは、平年並みの10月相場なら持続的なリセットを支持すると指摘。もし10月が弱含めば、反発の継続性に疑問が残る。
YouTubeチャンネルで、リーダーやジャーナリストによる専門的インサイトをお届けしています。ぜひご登録ください
