ビットコイン（BTC）価格は20日、10％近く急騰した。この上昇は、米国上場のビットコイン上場投資信託（ETF）からの純流出という一般的なトレンドを覆した。
これらのファンドは今週、約7億4200万ドルの大幅な資金流出を見た。特に、3月20日だけで2億6,150万ドルの大幅な資金流出が発生した。
なぜビットコインの強気サイクルはまだ終わっていないのか？
Farside Investorsは、このセクターにおける資金流入と資金流出の激しいコントラストを示すデータを提供した。Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)とInvesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)が最も大きな損失を経験し、それぞれ3億8660万ドルと1020万ドルが流出した。
その結果、他の承認ファンドへの小幅な資金流入は、全体的な流出シナリオにほとんど影響を与えなかった。
| 日付 | IBIT | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | GBTC | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年3月19日 | 451.5 | 5.9 | 17.6 | 2.7 | 0.0 | 0.0 | 4.8 | 5.7 | 0.0 | -642.5 | -154.3 |
| 2024年3月20日 | 75.2 | 39.6 | 2.5 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -443.5 | -326.2 |
| 20 2024年3月20日 | 49.3 | 12.9 | 18.6 | 23.3 | -10.2 | 19.0 | 2.9 | 9.3 | 0.0 | -386.6 | -261.5 |
このような多額の資金流出にもかかわらず、ビットコインの市場パフォーマンスは驚くほど回復している。水曜日に60,775ドルまで下落した後、BTCは68,100ドルの高値まで反発した。その後、木曜日初めに66,640ドルまで調整した。
この回復は、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長がハト派的なスタンスを表明したことで起きた。さらにFRBは、インフレ率が上昇する中でも、今年3回の利下げ予想を維持した。
ETFの資金流出とビットコインの価格急騰という市場ダイナミクスは、機関投資家の動きと暗号通貨の評価との複雑な関係を浮き彫りにしている。ETFの資金流出は通常、弱気なセンチメントを示すかもしれないが、ビットコインの旺盛な需要は異なるストーリーを示唆しており、機関投資家のネガティブな圧力に耐える能力を強調している。
さらに、CryptoQuantのアナリストは長期的な見通しを示し、ビットコインの強気サイクルはまだ終わっていないことを示している。同社のデータは、短期保有者からの現在の投資流入がビットコイン投資全体の48％を占めていることを示唆している。歴史的には、強気サイクルの終わりには、この数字は84％〜92％の間である。
さらに、CryptoQuant P&L Indexのような評価指標は、典型的な市場のトップゾーンの外にあり、1年間の移動平均を上回る位置を維持している。
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これは、市場のボラティリティとETFの流出にもかかわらず、ビットコインの評価は、伝統的に差し迫った市場の低迷を意味する領域にはないことを示している。
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