ビットコインの企業財務における存在感は、価格が過去最高水準付近にあるにもかかわらず低下している。新たなデータによれば、ビットコイン（BTC）をバランスシートに組み込む企業は減少傾向にあり、代わってイーサリアムや他のアルトコインが注目を集めている。
企業の暗号資産財務、ビットコインからイーサリアムへ移行
企業によるビットコイン購入数は、記録的な価格上昇にもかかわらず減少しており、直近では1日あたり平均2.8社にとどまっている。
Capriole Investments創設者のチャールズ・エドワーズ氏は、要因として2つを挙げる。ひとつは伝統的金融（TradFi）を活用する企業による需要が飽和状態に達した可能性、もうひとつは単なる一時的な需要減退である。
一方、イーサリアムや他のアルトコインへの分散を模索する企業の動きが強まっている。
スタンダードチャータードのデジタル資産リサーチ責任者ジェフ・ケンドリック氏は、イーサリアム財務企業の方が米国現物ETH ETFより価値がある可能性があると同氏はBeInCryptoに語った。
NAV倍率が1.0を下回る理由はない。これらの企業は投資家に規制上のアービトラージを提供している。現在NAV倍率が1をわずかに上回っている状況を踏まえると、ETH財務企業は米国の現物ETH ETFより優れた資産と考えている
こうした傾向はより大きな変化を映している。従来、企業財務戦略の中心だったビットコインに対し、イーサリアムやBNB、ドージコイン、PENGUなどアルトコインの採用が進んでいる。
ただし、暗号資産の企業採用は直近で急増しているものの、持続性には懐疑的な見方も根強い。
一部の企業は経営難から脱するため暗号資産に頼り、また別の企業は市場の追い風に便乗しようとしている。
ビットコイン政策研究所シニアフェローのアンドリュー・ベイリー氏は、暗号資産が企業の構造的課題を解決するものではないと、同氏は6月のインタビューで述べた。
ほとんどの新しい「財務企業」は話題作りに過ぎず、失敗する可能性が高い。経営がうまくいっていない企業が健全な資金を得たからといって改善することはない
それでも機関投資家の資金流入は続いている。例えばパンテラ・キャピタルは3億ドルをデジタル資産財務（DAT）ポートフォリオに投資し、BitMine Immersion、Twenty One Capital、DeFi Development Corp、SharpLink Gaming、Satsuma Technology、Verb Technology、CEA Industries、Mill City Ventures IIIなどを支援している。
これらの企業はビットコインやイーサリアム、ソラナ、BNB、TON、ハイパーリキッド、Sui、Ethenaなどを保有し、米国、英国、イスラエルで事業を展開している。
こうした動きは、ビットコインが企業財務の主役としての座を失いつつあるのか、という疑問を投げかける。企業はイーサリアムや他のアルトコインに対し試験的に積極性を示し始めている。
成長期待への賭けか、あるいはビットコインのボラティリティ回避か。企業の財務戦略は世俗的な転換を迎えているのか、それとも一時的な分散化にすぎないのか。
ビットコイン財務購入者の減少とイーサリアムの存在感拡大は、企業暗号資産戦略の勢力図が変化し始めていることを示している。
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