業界の注目がいくつかのビットコイン上場投資信託（ETF）の立ち上げに集中する中、ビットコインのクジラは30億ドルを積み上げた。この場合、1,000 BTC以上を所有するアドレスと定義されるホエールは、オンチェーン分析によると、今月、その総保有量をおよそ7万6,000 BTCまで増やした。
ホエールはBitfinex取引所で低い評価額でBTCを購入することで保有量を増やした。バーゲンシーカーは先週、BinanceとCoinbaseでビットコインの価格に対してプレミアムで取引された。
ビットコインのクジラが見ているもの
この蓄積は、金曜日の時点でおよそ7億4400万ドルとなっているビットコイン上場投資信託へのフローを矮小化している。CoinSharesによると、Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)は、1月に50億ドルという最高の流出を見た。
クジラの活動の増加は、米国証券取引委員会（SEC）がいくつかのETFを承認した後のビットコイン価格の変動を利用した。承認後、投資家がキャッシュアウトしたり、ファンド間で資金を移動させたりしたため、ビットコインのボラティリティは上昇した。多くの投資家は、GBTCの 1.5％の管理手数料のために、GBTCから現金化した疑いがあった。
クジラたちは、ビットコインカレンダーにおける次の大きなイベント、2024年の半減期を前に、蓄積することを選択したのかもしれない。ビットコインのホワイトペーパーでは、4年に一度ほど、採掘されたブロックごとに支払われる補助金の調整が義務付けられている。今年のビットコインの半減は、ブロックごとにリリースされるBTC数を3.25に下げ、ビットコインマイナーの利益率を下げる。
クジラがビットコインETFのリスクをもたらす可能性
SECは、市場操作の懸念の中、スポットビットコインETFの承認を延期した。クジラが大規模な取引でビットコインを売ったり買ったりすると、ビットコインの価格が大きく変動する可能性がある。そのため、いくつかのETF発行者は、作為的な価格変動の兆候がないか市場を監視できる企業の協力を得ている。
大きな変動は、ETFの株価を各株が表すビットコインに近づけるためにマーケットメーカーに依存しているETF発行会社に問題を引き起こす可能性がある。マーケットメーカーは、この乖離を埋めるために株式を売買します。
マーケットメーカーは、公認参加者と呼ばれる他のプレーヤーとともに、投資家が望む株式を適切な価格で入手できるようにします。そうでなければ、ETFはビットコインの資産価値に対してプレミアムまたはディスカウントで取引され、投資家の長期的な利益は減少する。
モーニングスターのボビー・ブルー氏は、グレイスケールの株式がディスカウントで取引された場合、投資家のリターンが低下すると述べた。同社は最近、ビットコイン・トラストをETFに転換した。
「2020年12月22日に[GBTC]のプレミアムを上乗せした投資家は、2021年10月までに64％のリターンを手にしたことになる。しかし、その投資家がビットコインに直接投資していた場合、同じ期間で160％のリターンは2.5倍になっただろう。これは、各資産の長期的なリターンに大きな影響を与えている。”
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