カルダノ（ADA）の創設者であるチャールズ・ホスキンソン氏が、新興のステーブルコインであるUSDMを高く評価し、現在主流のステーブルコインであるUSDコイン（USDC）よりも「進化したものだ」と称賛した。ステーブルコイン市場は、米国において最も競争の激しい分野の一つであり、政治家や伝統的金融機関が同分野のシェアを争っている。
カルダノ創設者、USDMステーブルコインを称賛
ホスキンソン氏は、自身のSNSへの投稿を通じてUSDMの技術革新を絶賛。特に同コインが「プライバシー」と「許可型の可視性」を備えていることに触れ、従来の金融サービスを超える可能性を示唆した。
ブエノスアイレスでのワークショップ後、ホスキンソン氏は、初のプライベートステーブルコインと呼ばれるものの進捗を明らかにした。他のコミュニティメンバーも同氏の発言に賛同し、USDMの革新性をさらに強調した。
「USDMは堅実だが、ブエノスアイレスで進行中のものは次元が違う。プライバシー対応のステーブルコインに詳細な許可制御？それは単に伝統的金融を混乱させるだけでなく、完全に置き換えるものだ。USDMからこれへの複雑さの飛躍は、チェッカーから4Dチェスに移行するようなものだ」とXユーザーのT氏が書いた。
モネタが発行するUSDMは、プライバシー、許可された可視性、企業向け機能に重点を置いて開発されている。
W3iの最高技術責任者（CTO）であるアンドリュー・ウェストバーグ氏も、USDMの構造が現状のUSDCをはるかに上回る柔軟性を持つと指摘した。同氏は、特定の役職や法的権限に応じて取引情報の可視性を調整できる点を挙げ、企業が給与支払いなど複雑な取引で利用する場合にUSDMが優れていると主張した。
対照的に、ウェストバーグ氏は述べているように、サークルのUSDCステーブルコインは上記の要件を満たすことができず、USDMの優位性はそのすべてが透明性を持って公開されていることにある。
このような差別化により、USDMは、ブロックチェーンを利用して伝統的金融（TradFi）のワークフローを再現し、潜在的に置き換えることを目指す次世代のステーブルコインの独自のカテゴリーに位置付けられている。
USDC、規模、採用、機関の信頼で先行
しかし、こうした技術革新に対して、市場関係者の間には慎重な意見もある。特に、一部のユーザーはUSDCが政府や機関投資家との広範な統合や規模において明らかな優位性を持つと指摘：
その背後にあるアイデアは素晴らしいが、だからこそUSDCの方が適していて、言わば車輪の再発明が少ないと感じるのを止められない。政府レベルの統合が欠けているステーブルコインの用途は非常に少ないとも思う
同様に、規模と採用に関しては、USDCが依然として圧倒的なリードを保っている。DeFiLlamaのデータによれば、USDCの時価総額は636億8000万ドルだ。
USDCは、イーサリアム（60.24%）、ソラナ（12.57%）、ベース（5.79%）、ハイパーリキッド（7.45%）を含む幅広いネットワークで発行されている。本稿執筆現在、637億以上のトークンが流通している。
一方で、USDMはまだ初期段階で、時価総額は357万ドル、流通しているトークンは358万である。
その内訳は、イーサリアム（67.46%）、ポリゴン（18.58%）、アービトラム（7.96%）に集中している。USDMは、USDCの広範なリーチと比較して、限られたマルチチェーンの存在感を放っている。
USDCを発行するサークル社は最近株式市場に上場し、その透明性や規制順守、信頼性がさらに高まっている。こうした状況は、特に伝統的金融機関にとって重要なポイントであり、USDMのような新規参入のステーブルコインが市場に浸透する上での大きな障壁となる可能性がある。
特にコンプライアンスやTradFiへの導入において、USDMのような実験的なプロジェクトに対してUSDCにさらなる優位性を与える可能性がある。
それでも、USDMのプライバシーと複雑な役割ベースのアクセスに焦点を当てた取り組みは、企業アプリケーションや法的に敏感な環境においてニッチを切り開く可能性があると言えるだろう。市場規模でUSDCを短期間で超えるのは難しいが、特定分野において新たなユースケースを創出し、ステーブルコイン市場に革新的な選択肢を提供する可能性があると評価されている。
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