ETH/BTC比率は、イーサリアム（ETH）のビットコイン（BTC）に対する強さを示す重要な指標であり、1年以上にわたり0.05を下回っている。これは、多くのアナリストが「イーサリアムシーズン」と呼ぶ時期でさえ、最大の暗号資産であるビットコインに対してイーサリアムが地位を確立するのに苦労していることを示している。
Bitgetのチーフアナリスト、ライアン・リー氏によれば、ビットコインが市場の「アンカー資産」としての役割を果たしているため、イーサリアムが遅れを取っているという。同氏はまた、ETHが最終的にその差を埋めるために必要な条件についてBeInCryptoに語った。
ETH/BTC比率が1年後も低迷する理由
SponsoredETH/BTC比率は投資家のセンチメントを測るバロメーターとして機能することに注目すべきである。この比率が上昇すると、ステーキングやDeFi活動、あるいはアルトコインに対する楽観的な見方などの開発による強い需要から、投資家がビットコインよりもイーサリアムを好んでいることを示唆する。
逆に、比率が下がると、ビットコインが優勢であることを示す。これは、投資家がビットコインの相対的な安全性を好むリスクオフのセンチメントを反映しているか、ビットコインからのより強いリターンを期待していることを示す。
4月には、BeInCryptoが指摘したように、この指標はETHの価格の苦戦の中で5年ぶりの低水準に落ち込んだ。しかし、その後は顕著な回復を見せた。8月24日には0.043まで上昇し、ETHの過去最高値（ATH）と一致した。
それでも、ETHの記録的なパフォーマンスにもかかわらず、この比率は0.05の閾値を超えることができなかった。この水準は2024年8月に最後に見られたものである。執筆時点で、この指標はわずかに0.038に下落している。
しかし、遅れの背後には何があるのか。Bitgetのチーフアナリスト、ライアン・リー氏は、8月にイーサリアムの上場投資信託（ETF）に400億ドル以上が流入したにもかかわらず、資産の相対的なパフォーマンスの低さが、不確実なマクロ環境の中で慎重な投資家にとってビットコインの魅力が大きいことを強調していると述べた。
Sponsored Sponsoredこれは、ビットコインが業界の「アンカー資産」としての地位を強化する。一方、イーサリアムの長期的な可能性は、DeFiとトークン化エコシステムの拡大採用に結びついている。
「ETH/BTC比率が1年以上にわたり0.05を下回っていることは、イーサリアムが記録的な高値をつけ、ETF流入が数十億ドルに達しているにもかかわらず、ビットコインが暗号資産の究極の価値の保存手段としての地位を維持していることを示している」とリー氏はBeInCryptoに語った。
アナリストは、イーサリアムが評価の差を縮める可能性は、四半期ごとのETF流入が900億ドルを超え、今後のネットワークアップグレードが円滑に実施され、トークン化資産とDeFiの取引量が大幅に成長することに依存するかもしれないと説明した。
「そのような要因がETHにBTCを上回るプラットフォームを提供し、ビットコインの価値保存の物語をユーティリティ駆動の需要で補完するだろう」と同氏は付け加えた。
リー氏は、より広範なマクロ条件が市場の見通しを形成する上で重要であると付け加えた。今日、連邦準備制度理事会による25ベーシスポイントの利下げが予想されており、借入コストを下げ、流動性を注入し、リスク資産にとって支援的な環境を作り出すだろう。
Sponsored Sponsoredそのようなシナリオでは、ビットコインは年末までに15万ドルから20万ドルの範囲に移動し、イーサリアムはETF流入とネットワークの継続的な拡大により、5800ドルから8000ドルに上昇する可能性がある。
「これらのトレンドは、インフレが抑制され、主要な地政学的ショックがセンチメントを乱さない限り、ビットコインとイーサリアムが業界の成長を牽引する成熟した市場を反映している」とリー氏はBeInCryptoに語った。
ETH/BTC比率の岐路：アルトコインシーズン到来か、弱気の崩壊か
一方で、一部のアナリストは比率の急上昇を予想している。X（旧Twitter）での投稿で、あるアナリストは、150%の急騰の後、ETH/BTC比率が横ばいで推移していると指摘した。
同氏は、ラリーがまだ続いていると示唆した。しかし、アナリストは、ビットコインがしばらくリードし、その後イーサリアムが再び上昇するだろうと予想しており、次の上昇は10月下旬から11月初旬に始まる可能性が高いと述べた。
別のアナリストは、2021年のサイクルと類似点を指摘し、同様のETH/BTCの形成がアルトコインシーズンを予告したと述べた。
しかし、すべての見解が上昇傾向にあるわけではない。アナリストのColin Talks Cryptoは、典型的に弱気と見なされるヘッドアンドショルダーのパターンが形成されていると警告した。これが確認されれば、勢いの弱まりとトレンドの反転の可能性を示し、イーサリアムが近い将来ビットコインに対して地位を失う可能性があることを示唆する。
したがって、ETH/BTCの比率は依然として岐路に立っている。ETFの流入、DeFiの成長、マクロ流動性がイーサリアムにビットコインの支配に挑む勢いを与える可能性がある一方で、チャートパターンや投資家の慎重さはリスクが残ることを示唆している。現時点では、この比率はイーサリアムの実用性が暗号資産業界の価値の保存手段としてのビットコインの役割を超えられるかどうかを市場がまだ判断していることを反映している。