イーサリアムは10年前、「インターネットの再発明」を掲げて誕生した。現在では、750億ドル規模に成長した分散型経済の中核として、ミームコインから機関投資家による巨額の取引まで幅広く支えている。
当初はティーンエイジャーの暗号学者が著したホワイトペーパーにすぎなかった構想が、いまや世界のプログラム可能な金融システムの基盤となっている。本稿では、イーサリアムの歩んだ転機と変革を振り返り、次の10年に向けた展望を探る。
イーサリアムの起源：世界コンピュータの構想
イーサリアムの構想は2013年にさかのぼる。創設者のヴィタリック・ブテリン氏が、ビットコインを超える柔軟性を持つブロックチェーンの可能性に着目したのが始まりだった。
ブテリン氏は、ギャビン・ウッド氏、チャールズ・ホスキンソン氏、アンソニー・ディ・イオリオ氏、ジョセフ・ルービン氏らと共に、スマートコントラクトを実行できる分散型プラットフォーム、いわゆる「世界コンピュータ」の開発に着手した。
2014年にはプレセールを通じて1800万ドル超を調達。翌2015年7月30日、ジェネシスブロックのマイニングにより、プログラム可能なブロックチェーンの新たな時代が幕を開けた。
ブテリン氏のホワイトペーパーでは、仲介者を介さずに契約を自動的に実行する「スマートコントラクト」が提示され、これは単なる技術革新にとどまらず、分散型協調の新たな哲学として広く受け入れられていった。
イーサリアム誕生10周年を目前に控え、共同創設者ルービン氏は、記念イベントにおけるNFTトーチの担い手として、その原点が改めて注目を集めている。
DAOハック：危機とフォーク
イーサリアムの最初の存在的危機はすぐに訪れた。2016年、初期の分散型ベンチャーファンドであるThe DAOが1億5000万ドルのETHを調達。しかし、そのスマートコントラクトの脆弱性により、攻撃者が360万ETHを奪うことが可能になり、当時の価値で約110億ドルに相当した。
コミュニティは決定的な問いに直面した。ブロックチェーンを不変のままにするべきか、それともハッキングを元に戻すために書き換えるべきか。一方で、TenXのトビー・ホーニッシュCEOが犯人として名指しされた。
ネットワークの85%以上の支持を受けた物議を醸すハードフォークが、このエクスプロイトを逆転させ、盗まれた資金を返還。反対した者たちはイーサリアムクラシック（ETC）を続けた。
この出来事はイーサリアムの文化を再形成し、未検証のコードの危険性を露呈した。また、ガバナンスに関する長期的な議論を引き起こし、イーサリアムが単なるコードではなく、コミュニティであることを証明した。
ICOブーム：イーサリアムが資金調達のエンジンに
皮肉なことに、The DAOの失敗はイーサリアムの次の爆発的なユースケースであるイニシャル・コイン・オファリング（ICO）への道を開いた。
ERC-20標準により、誰でもイーサリアム上でトークンを発行することが容易になった。2017年までに、EOS、テゾス、バンコールのようなプロジェクトが数十億ドルを調達していた。
イーサリアムは分散型のキックスターターとなり、スタートアップが従来の資金調達ルートを回避することを可能にした。しかし、このゴールドラッシュは詐欺師をも引き寄せ、特にSEC（証券取引委員会）からの規制の火の手を招いた。
それでも、イーサリアムはそのプロダクトマーケットフィットを見つけた。それは新しい経済システムを立ち上げるためのプラットフォームだった。
DeFiサマー: 新たな金融アーキテクチャ
2020年はイーサリアムにとってもう1つの革命の年 – 分散型金融（DeFi）となった。Uniswap、Aave、Compound、MakerDAOのようなプロトコルが信頼のない借入、貸付、取引、イールドファーミングを提供。「DeFiサマー」には総ロック価値が110億ドルを超えた。
DeFiはイーサリアムのコンポーザビリティを示し、アプリがレゴブロックのように互いに構築できることを強調した。
しかし、その成功はネットワークに負担をかけ、ガス代が急騰。これにより小規模ユーザーが排除され、スケーラビリティの緊急性が浮き彫りになった。
それでも、イノベーションは無視できなかった。DeFiはイーサリアムが単にアプリケーションをホストしているだけでなく、金融のルールを書き換えていることを示した。
ザ・マージ：エネルギー消費から効率化の先駆者へ
2022年9月、イーサリアムはThe Mergeを実行し、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へ移行した。これによりエネルギー使用量が99.95%以上削減され、EIP-1559のおかげでETHはデフレ資産となった。
これは歴史的な技術的偉業であった。イーサリアムは飛行中にコンセンサスエンジンを交換し、ネットワークを世界の持続可能性目標に合わせた。
しかし、スケーラビリティは依然として次のフロンティアとして立ちはだかり、レイヤー2（L2）ソリューションに焦点が移った。
マージ後: 決済レイヤーのスケーリング
イーサリアムのロードマップはMerge後に進化した。2023年には、ShapellaアップグレードによりステークされたETHの引き出しが可能になった。
2024年には、Dencun（カンクン-デネブ）がプロトダンクシャーディング（EIP-4844）を導入し、「ブロブ」を通じてレイヤー2のデータ料金を削減した。
Arbitrum、Optimism、Baseのようなロールアップは急速に成熟し、イーサリアムの実効スループットを1秒あたり250トランザクション（TPS）以上に押し上げた。機関投資家も注目した。ブラックロックのBUIDLトークン化ファンドは、2024年に立ち上げられ、イーサリアム上で運用されている。
「イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームとして始まった。10年後、ETHは米国のETH ETF、企業やDAOの財務、ブラックロックのような主要機関がイーサリアム上でファンドをトークン化するなど、世界の金融の成長するシェアを支えている」とRisk Labsの共同創設者、ハート・ランバー氏はBeInCryptoに語った。
2025年のPectraアップグレードでは、EIP-3074とVerkle Treesが導入され、ウォレットのUXとデータ処理がさらに改善された。これにより、より広範な採用とモジュラーなブロックチェーン設計の基盤が築かれた。
相互運用性が次の大きな飛躍
スケーリングの進展にもかかわらず、イーサリアムのUXは依然として断片的である。L2間の移行は遅く、コストがかかり、非専門家にとっては敷居が高い。
「本当のエンドゲームはシンプルだ。すべてのブロックチェーンをつなぐ巨大な支払いと交換ネットワークだ。もしほとんどの資産がトークン化されるなら—お金、株式、債券、現実資産—イーサリアムはインターネット上のすべての価値の決済と支払いレイヤーになる」とランバー氏は説明した。
特に、このビジョンは相互運用性のUXを解決することに依存している。イーサリアムは今やスケールできる（L2のおかげで）。しかし、これにより体験が壊れ、チェーン間の移動が不便で高価になった。
「それを修正すれば、イーサリアムは再び一つの統一されたネットワークのように感じられ、元の約束に近づく」とRisk Labsの幹部は付け加えた。
次の戦場は経済的なものであり、チェーンは銀行が預金を競うように流動性を競い始めるとランバー氏は考えている。
「ロイヤルティプログラム、リベート、ユーザー資産を自分のチェーンに留めるためのインセンティブ」と同氏は述べた。
このシフトはDeFi経済を再構築し、マルチチェーンだがイーサリアムで決済されるエコシステムの台頭を加速させる可能性がある。
暗号資産の世界を形成する
10周年を迎えるにあたり、イーサリアムは単に生き残っただけでなく、デジタル資産時代を定義し、スマートコントラクトを先駆け、DeFiを推進し、NFTを生み出し、DAOの基盤を築いた。
そのグローバルな開発者コミュニティ、100%の稼働時間、そして持続的な適応力は、単なるブロックチェーン以上の存在であり、分散型インターネットのインフラである。
ランバー氏によれば、相互運用性の目標は非常に明白である。ユーザーはどのチェーンのどの資産でも、他のチェーンのどの資産にも即座に低コストで移動・交換できるべきである。
それがトークン化資産のネットワーク効果を解放し、イーサリアムの次の10年の基盤を築く。
ハッキングされたDAOからウォール街の数千億ドル規模のトークン化ファンド市場まで、イーサリアムの軌跡は壮大である。
ビットコインがデジタルゴールドであるなら、イーサリアムはWeb3の基盤であり、これは単なるレジリエンスではない。それは成長である。
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