暗号通貨取引および機関証券仲介業者のFalcon Xは30日、イーサリアムのステーキング収益が25年中に米国金利を上回る見通しを発表した。同時に投資家がより高い利回りを求めるため、イーサリアムの価格を押し上げる可能性があることにも言及した。
イーサリアムネットワークの金利低下と取引手数料の上昇により、市場力学の変化が今後数四半期でイーサリアムのステーキング収益と伝統的なリスクフリーレートの差を縮小させることが予想される。
イーサリアムの複合ステーキングレートと実質フェデラルファンドレートの差は、2023年半ば以降、マイナスで推移している。
しかし、2つの重要な要因により、2025年半ばまでにこの差がプラスに転じ、「ダブルパンチ効果」が生じる可能性があると、暗号通貨取引および機関証券仲介業者のファルコンXは述べている。
Falcon Xは27日、発表した投資家向けメモで、25年も継続すると予想される体制下で、連邦準備制度が金利引き下げを決定したことを指摘した。
先物市場によると、25年3月までにフェデラル・ファンド金利が3.75%を下回る可能性は85%、6月までに3.5%までさらに低下する可能性は90%であることが、CME FedWatchのデータで示されている。
米国の金利が低下すれば、イーサリアムのステーキングにより、米国債のような伝統的資産の利回りが低下し、イールドギャップまたはスプレッドが縮小する。ステーキングの利回りは現在、3.2%前後で推移していることがデータから示されている。
「イーサリアム価格が本格的な暗号通貨の強気相場にある中、リスクフリーレートに対する魅力的なステーキングレートのスプレッドがまだ見えていない」と、ファルコンXのリサーチ部門トップであるデビッド・ローアント氏は記している。
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先週、イーサリアムの取引手数料は、ステーキング報酬に影響を与える役割を果たしており、YChartsのデータによると、約2か月ぶりの高水準に達した。その後、日曜日時点で1取引あたり平均0.80ドルまで下落している。
手数料は以前の強気相場のピークを大幅に下回っているが、上昇傾向はブロックチェーンの活動の活発化を反映していると、FalconXは述べた。取引手数料の上昇はステーキングの利回りを押し上げ、イーサリアムのステーカーにとってより魅力的なリターンをもたらす。
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