リップル元CTOのデビッド・シュワルツ氏は、株式市場や予測市場が単なるカジノだとする主張に異議を唱えた。同氏はSNS「X」で、この比較では経済面の本質的な違いが無視されていると指摘した。
シュワルツ氏は2025年末にリップルの業務から退き、CTOエメリタスとなった。2026年6月17日、「トレーディング」はギャンブルの婉曲表現だと主張するユーザーへの返信で議論に参加した。
ギャンブルは価値を移動させ、投資は価値を創出
事の発端は、X上のユーザーが予測市場や株式市場はカジノのような存在だと主張したことにある。彼らは「トレーディング」が賭け行為を正当化する表現だと指摘した。これに対し、シュワルツ氏はその見方を否定した。
同氏は両者を経済的機能の違いで分けた。ギャンブルは既存の価値を参加者間で移動させるものであり、投資は新たな価値を生み出すとした。
「この違いを理解する鍵は次の通りだ。ギャンブルでプラスの期待値が出る場合は、どこかおかしい。投資でマイナスの期待値になるなら、それもまたおかしい」とシュワルツ氏は語った
この論理は対称的に働く。カジノで継続的に勝ち続けるギャンブラーは、制度の欠陥を示している。機能している市場で投資家が一貫して損失を被る場合は、その投資手法か市場そのものに課題がある。この基準であれば、制度設計側に説明責任が生じる。
カジノの目的はプレイヤー間で金銭を再分配することにある。一方、市場の目的は資本を生産的用途に振り向け、長期的に社会全体にリターンをもたらすことにある。
シュワルツ氏による市場の長期的視点
これらの発言には、XRPレジャー共同設計者としての重みがある。シュワルツ氏は10年以上にわたりリップルCTOを務め、2025年末から諮問役となった。XRPエコシステムで最も有名な技術者の一人とされる。
リップル元CTOは、今年初めにもXRPエスクロー価格に関する見解が大きな注目を集めた。話題となった価格予測に直接反論し、時価総額の計算により、多くのコミュニティ予測が世界の通貨供給量を超える水準に基づいている点を指摘した。
XRP（XRP）は本稿執筆時点で1.19ドル、過去24時間で3.64%下落している。総時価総額はおよそ742億ドルで、市場ランキングは上位6位に位置する。
こうした発言は、米国の各州で予測市場が規制対象とされる流れの中で出された。少なくとも12州が、イベント契約プラットフォームを州法上「ギャンブル」扱いとする措置に動いた。
今後、政策当局がシュワルツ氏の言う「価値創出」として捉えるか、批判派の「カジノ」論を支持するかによって、これらの市場の規制方針は左右される可能性がある。
