史上最大規模の新規株式公開（IPO）、本年277%上昇のメモリ企業、供給量の約5%に迫るイーサリアム準備金——今四半期を象徴する動きが出ている。AIと暗号資産分野で台頭するこれら5社の動向に、投資家は12月まで注目することになる。
1. Anthropic
Claude AIを展開するAnthropicは、直近の資金調達ラウンドで評価額9650億ドルとされた後、米国での株式公開を申請した。最近開示した目論見書で、同社の財務状況が明らかとなった。
- 2025年末までに売上高12倍増の約46億ドルに拡大
- 純損失も拡大し、420億ドルに到達
- 今後10年間でコンピューティングインフラに5180億ドルを投資する計画
- 売上高の4分の1は2社の非公開顧客に依存
Anthropicは、株式市場史上最大級かつ最も注目を集めるIPOとなる可能性が高い。しかし、リスクも大きい。今後10年間のAIの進化と市場評価に全てがかかる状況。
モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、シティが案件を主導。目標評価額は約2兆ドル。この水準に達すれば、AnthropicはスペースXが6月に記録した1兆7700億ドルを抜き、史上最大のIPOとなる。
2. Micron Technology
- AIメモリ分野の米国トップ: MicronはAIアクセラレーターに不可欠な高帯域幅メモリ（HBM）を生産する、唯一の米系大手
- 株式パフォーマンス: Micron株は2026年に約277%上昇し、AI関連銘柄でも屈指の推移を記録
- 成長はなお加速: 2026年度第4四半期売上高は542億3000万ドルと過去最高に。DRAM売上は343%増の398億ドルに拡大
- 今後の主な注目材料: 12月9日から自社株買い開始、次回決算発表は12月中旬から下旬に予定
ウォール街でも強気姿勢が強まっている。
D.A. デビッドソンは目標株価を2100ドルに引き上げ、ローゼンブラットは1900ドルへ。バークレイズは2000ドルの目標を維持した。
ゴールドマン・サックスは慎重姿勢を保ちつつ、目標株価を1250ドルに引き上げ、レーティングは「ホールド」を継続。予想の幅が大きく、Micronの次回決算発表への市場期待が一段と高まっている。
3. Nvidia
- AI業界の代表格: NvidiaはAIインフラを支えるアクセラレーターを供給しており、その業績は業界全体の方向性を左右
- 過去最高値を更新: 10月2日に日中過去最高値の約237.83ドルを記録し、終値は233.95ドル。2026年で約25%上昇
- 大型決算を控える: 11月17日に2026年度第3四半期決算発表予定。売上高は1080億ドルを見込む
- ウォール街は一段と強気: アナリスト全員がNvidiaに「買い」評価。目標株価は275ドル〜400ドルのレンジ
ウォール街の強気姿勢は依然として鮮明。バーンスタインが400ドルを筆頭に、ローゼンブラット390ドル、カンターフィッツジェラルドとバンク・オブ・アメリカが350ドル、他大手も300～325ドルの水準。
最も慎重なバークレイズでさえ275ドルを目標とする。現行水準からさらに上昇余地があると示唆する。Nvidiaはすでに過去最高値に近く、11月の決算でその成長ペースが試される。
4. Blockchain.com
- 年内IPO目指す：Blockchain.comは5月に非公開S-1を提出し、2026年末までに上場を目標としている。
- 評価額は40億～60億ドル：Bloombergが報じたところによると、同社は約5億ドルの資金調達を目指す。
- 大幅な評価見直し：提示されている評価額レンジは、2022年にBlockchain.comが記録した140億ドルから大きく下回る水準。
- 暗号資産IPOへの試金石：上場初日は、2025年に不振が続いた大型暗号資産企業の新規株式公開の後に、再び市場が支持を示すかどうかの試金石となる可能性。
Blockchain.comは、過去3年間すべてで調整後利益を計上している点を投資家にアピールしている。これは厳しいIPO環境下で差別化につながる可能性がある。
BeInCryptoは以前に、2025年の暗号資産企業IPOの多くが公開価格を下回ったことを追跡してきた。一方、Krakenは自社のIPOを2027年まで延期した。
Blockchain.comは主力の暗号資産事業からも拡大を進め、9月23日にNYSEと合意し、利用者にトークン化米国株式へのアクセスを提供する方針。
5. BitMine Immersion Technologies
- 最大のETHトレジャリー：BitMineは世界最大のイーサリアム保有企業であり、2025年6月30日から毎週ETHを買い続けている。
- 5％目標間近：9月27日時点で保有は600万ETHを超え、流通量の約4.9％に相当。目標の98％まで到達している。
- ステーキングによる収益：保有ETHの約84％をステーキングして運用し、年間換算のステーキング収益は約3億5800万ドルと見込まれる。
- 第4四半期の主要な材料：BitMineはあと約10万ETHで流通量の5％に達し、トム・リー氏はこの到達が年内にも実現すると述べている。
より大きな課題は、BitMineがこの目標に達した後にどうなるか、という点である。同社は主にエクイティ発行によってETHのポジションを拡大してきた。この手法は株主の持株比率希薄化リスクも伴う。
これは今年、暗号資産トレジャリー関連株が同様の課題に直面してきたため重要であり、上位20社のうち保有資産価値を株価が上回ったのはわずか4社のみである。
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