ファンドストラットのマーク・ニュートン氏は、投資家はテック株の下落局面で買いを検討しつつ、分散投資を維持すべきだと述べた。AIクラウド事業者のCoreWeaveは、一時15%下落したものの、債務に対する高水準の社債利回りという課題が残る。
全銘柄均等加重のS&P500指数は、約6%下落した。一方、S&P500の通常指数は、インタビューのわずか7営業日前に過去最高値を更新した。
テック株の下落は買い場か、それともAIに警告か
ファンドストラットのグローバル・テクニカルストラテジー責任者であるニュートン氏は、CNBCに対し、2026年はセクターローテーションが顕著だと語った。
ヘルスケア株はこのほど過去最高値を記録した。ローテーションはエネルギー株の約40%上昇から始まり、次いでテクノロジー関連に波及した。
ニュートン氏は、過去1か月で全資産クラスにおいてボラティリティが増していると述べた。
先週、テック株は急落したが、同氏は9月以降の上昇分をほとんど失っていないと分析する。
ただし、投資家はセクターの変動に備え、分散投資が不可欠だと指摘した。
AI関連のリターンは調達コストを上回り続けるか
CoreWeaveの株価は下落後、木曜日にプラス圏へ転じた。ただし、AI事業拡大に必要な多額の負債調達への懸念は依然として残る。
その一方で、シーゲイト、ウエスタンデジタル、インテル、韓国のSKハイニックスといった半導体・メモリー関連銘柄が軟調に推移した。
インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は、AI関連リターンへの期待が社債利回り上昇下でも株価を下支えしてきたとの見方を示した。
もし投資家がAIのリターンが無限大であると信じていれば、資金調達コストが9%や20%になってもほとんど問題にならないだろうと同氏は述べた。
ただし、同氏はCoreWeaveの動きが、そうしたリターンへの疑念の広がりを示す兆候になる可能性があると指摘した。
ソスニック氏の推計によれば、S&P500インデックスファンドの45%以上がテクノロジー銘柄で占められている。
テック株が売られれば、ETFやインデックスファンドも売却が波及し、下落圧力が増幅する恐れがあると同氏は警告した。
「私たちは望むと望まざるとにかかわらず、みなAIに大きく投資している状況だ」
インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏（CNBCより）
ソスニック氏の試算では、テック銘柄の45%以上という構成比が、AI関連リターンの資金調達コスト超過にインデックスリターンを強く結び付けている。
