ハッシュキーグループ（Hashkey）のシャオ・フェン会長兼CEOは、アジアの新興市場において暗号資産（仮想通貨）への熱狂が規制の整備状況を大幅に上回っていると指摘した。シャオ氏は、中国におけるブロックチェーン技術の先駆者として知られる人物である。
ステーブルコイン熱：香港の慎重な規制当局と市場の熱狂
シャオ氏は最近、業界専門家のリウ・フェン氏とのインタビューの中でこの見解を述べた。同氏によると、香港市場では特にステーブルコインに対する関心が高まっているものの、規制当局は極めて慎重な姿勢を維持しており、市場の期待と規制の現実の間には大きなギャップが存在するという：
中国本土は暗号資産の世界と再び関わり始めている。このプロセスはステーブルコインから始まるだろう。世界的な通貨競争の圧力がこの変化を促している
同氏は中国本土は再び暗号資産の分野に関与し始めているとした上で、最初はステーブルコインの採用から始まり、その後、現実資産（RWA）のトークン化、さらにはビットコインの受容に至る可能性があるとの見通しを示した。また、この動きの背景には、グローバルな通貨競争が強まっていることがあると指摘した。
同氏はステーブルコインの核心的な目的を誤解していると彼は主張し、それが単に支払いのために作られたという主張を反論した。同氏は、ステーブルコインの主な用途は変動する暗号資産の取引媒体としてであると説明した。
決済を超えて: 金融インフラとしてのブロックチェーン
同氏は、ブロックチェーン技術そのものが決済手段を超えて金融市場のインフラ全体を根本的に変革する可能性を秘めているとの見方を示し、「ブロックチェーンとは単なるトークンではなく、新しい会計手法である」と強調した。ブロックチェーンを活用すれば、ピアツーピアの即時決済が可能となり、効率性向上やコスト削減につながるという。
また、シャオ氏は市場の持続的な成長のためには、規制遵守（コンプライアンス）が極めて重要であると述べ、香港の規制当局がマネーロンダリング防止（AML）に特に力を入れている点を評価した。オンチェーン技術を利用すれば、すべての取引が透明に追跡できるため、従来の金融システムよりも優れたAML対策を提供できる可能性があるとの考えも示した。
成功するステーブルコインに関しては、「承認が不要なパブリック型のブロックチェーン上で発行される必要がある」と主張した。これに対し、閉鎖的なコンソーシアム型ブロックチェーンをベースにしたステーブルコインは、オープン性が欠けるため広範な普及は難しいとの見方を示した。
アジアのデジタル金融競争における香港の戦略的位置
一方、シャオ氏は香港がデジタル金融分野で世界的な中心地となるための独自の位置にあるとも述べた。同氏によると、市場はデジタルネイティブ資産から、実世界の資産と紐づけた「デジタルツイン資産」への転換が進んでおり、その進化には規制下にあるオンショア取引所が必要であるという。「従来のオフショア取引所モデルは、すでに時代遅れとなりつつある」と述べ、規制に準拠した取引所が登場すれば、数兆ドル規模の新たな市場が開かれる可能性があるとした。
シャオ氏は香港が「一国二制度」の下でコモンロー（英米法）体系を維持していることに言及し、「香港は世界的なハブになる運命を背負っている。一方で、シンガポールはアジアのスイスの役割を担っており、両者の金融戦略は根本的に異なる」と比較した。
シャオ・フェン博士は、この業界の未来は層状であると信じている。基盤プロトコル層は分散型で承認不要でなければならないと彼は述べた。しかし、アプリケーション層は中央集権化が必要である。これは矛盾ではなく、必要なバランスであると彼は説明した。
公平性とオープン性のために分散化が必要だ。アプリケーションレベルでは効率と消費者保護のために中央集権化が必要だ
最後に同氏は、ブロックチェーン産業の将来は分散型と中央集権型が階層的に組み合わされることが理想的だと結論付けた。
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