ヘッジファンドは、何年ぶりかの対ドル最大のベットに突入しており、マクロのシグナルがドルが反転する可能性を示唆している。この込み合ったトレードが崩れると、暗号資産市場への影響が投資家の予想以上に早く及ぶ可能性がある。
ヘッジファンドが米ドル極端な売り構築 反復可能なパターンか
ヘッジファンドは米ドルを積極的にショートしており、ここ20年で最も偏ったポジショニングレベルに達している。
Sponsoredポジショニング・インデックスは、ファンドが「極端ショート」の領域に深く入り込んでいることを示しており、このゾーンは歴史的にドルの回復の前兆である。
アナリストのギルヘルメ・タヴァレス氏はこの状況に注目し、トレードが危険なほど込み合っていると指摘した。
「ヘッジファンドはDXYで大規模なショートポジションを持っており、同様のレベルは歴史的に、少なくとも短期的な反発のための買い機会を先行している。トレードが過度に込み合った場合、反対側を考慮する価値がある」と書いた。
過去20年間にわたり、重い米ドルショートの大きなエピソードはすべて同じ結末を迎えており、ドルの反発で速い資金のトレーダーがポジションを解消させられる。
マクロ指標、反ドルブームを支持せず
エンドゲーム・マクロからも同様の警告が発せられ、極端なショートポジションが静かな市場に現れることはめったにないと指摘した。
彼らは、ヘッジファンドが「弱いドルをショートしている」と説明し、歴史的には市場をわずかなセンチメントや流動性の変化に対してより脆弱にするとした。
アナリストによると、全体的な環境はトレーダーが想定するほど継続的なドル弱さを支持していない。国債市場は将来のFRB利下げを織り込み、成長は鈍化し、ドル資金市場は引き締まりつつあり、これらの条件は急な逆転をもっともらしいものにしている。
Sponsored Sponsored「この状況は大きなドルのブルランを保証するものではないが、下値が限られている可能性を示している」とエンドゲーム・マクロのアナリストは述べた。
暗号資産に警戒を: ドル高は脅威
暗号資産市場のアナリストは、DXYとデジタル資産の間の直接的な逆相関関係に引き続き注目している。
「ドルが上昇すれば暗号資産にとっては悪い。ドルが下落すれば暗号資産にとっては良い。ドルが2026年にまで上昇し続ければ、その愛されたブル市場に別れを告げる可能性がある」とアナリストのアズ・ミルク・ロードは警告した。
歴史が示すように、これらの込み合ったショートポジションからドルが強く反発する場合、暗号資産は投資家が何年にもわたるブルサイクルを期待していた時期に持続的な圧力に直面する可能性がある。
Sponsoredドルの反転を支持する技術的シグナル
市場の技術者たちは、米ドルインデックスの新たなブレークアウトシグナルを追跡している。ダーン・クリプトによれば、DXYは約9か月ぶりに200日移動平均を上回ってクローズし、7〜8か月の下落トレンドをブレイクする位置にある。
「これはリスク資産にとって理想的ではなく、圧力をかけている…注目しておくといい」と同氏は述べた。
円の弱さや最近の市場のボラティリティ後のリスク回避行動と相まって、技術的なモメンタムがポジションデータと一致し、ドルのリバイバルを促進する可能性がある。
ヘッジファンドが極端なショートポジションを解消するよう強制されると、米ドルは急激に反発する可能性がある。これにより、ビットコインやイーサリアム、リスク資産全般に圧力がかかるかもしれない。
今後数週間のDXYの価格動向、資金調達条件、FRBのコミュニケーションにより、暗号資産の上昇傾向が続くか、より防御的な段階に入るかが決まる。
