ベスト・リクイディティ・プロバイダー部門は、BeInCrypto Institutional 100の一カテゴリーであり、26部門・6つの柱を通じて機関投資家のデジタル資産分野における優秀性を表彰する年次調査プログラムである。
本カテゴリーは、第2の柱「資本市場・インフラストラクチャー」に位置付けられる。以下に記載した15社は、アルファベット順であり順位付けではない。2026年5月に最終候補が発表され、受賞者は2026年6月2〜3日にパリで開催されるProof of Talkにて公表予定。
主なポイント
- ロングリスト：暗号資産ネイティブのマーケットメーカー、伝統金融のプロップファームで暗号デスクを持つ企業、規制対象の欧州・アジアLP、HFTプラットフォーム、予測市場スペシャリスト、マルチストラテジーLPなど15社を選定
- 初期選考：30社以上を審査し、15社がロングリストに進出
- 掲載順：アルファベット順であり、順位付けは行わず
- スコアリング：定量データ50％・エキスパート評議会50％
- 評価基準：平均日次取引高、接続先ベニュー数、対応トークン・ペア数、規制ライセンス、決済およびリスクの枠組み、資産クラスの幅、評判、イノベーションシグナル
- データソース：FCA、NYDFS、FINMA、BaFin、MAS、SFC、GFSC、VARA、MiCA-CASP登録簿、監査済み資料、発行体開示、提携発表、KBRA/Kroll、PitchBook、Tracxn、Crunchbase
| 企業名 | LPサブセグメント | 本社所在地 | 業務範囲 | 主要認可・プラットフォーム | 代表的な取組み |
| Auros | アルゴリズム型暗号資産ネイティブ・マーケットメイカー | 香港／シドニー | CeFi、デリバティブ、オプション、DeFiにまたがるマルチ戦略LP 2023年の再編後、規模を回復 | 暗号資産ネイティブのアルゴリズム取引会社 多拠点での運営体制 | Auros Venturesを5000万ドル超で設立 2024年半ば時点で世界の暗号資産MMボリュームの約4%に拡大 |
| B2C2 | 機関投資家向けOTCおよびアルゴ執行 | ロンドン（英国） | 2020年以降SBIホールディングスが過半数保有 ロンドン、ニューヨーク、東京、シンガポールにオフィス | FCA、NYDFSビットライセンス、 ルクセンブルクVA EU MiFID制度 | 現物・デリバティブ・ストラクチャード商品で24時間OTCを提供 2026年にソラナ・ステーブルコイン決済基盤を開始 |
| Caladan | トラディショナル金融由来のマルチ戦略暗号資産MM | シンガポール／ニューヨーク | 年間取引高17兆ドル超 70を超える取引所で1000以上のデジタル資産をカバー | シンガポールを拠点 米国のブローカー・ディーラーおよびFINRA登録を検討中 | 2024年10月にOTCオプションデスクを開設 2025年5月にニューヨークオフィスを開設 |
| Cumberland (DRW) | トラディショナル金融系プロップファーム暗号資産機関LP | シカゴ（米国） | DRWホールディングスの子会社 DRWは1992年設立、マルチアセットに対応 | トラディショナル金融規制下のプロップ取引会社 DRWが非公開で保有 | 機関投資家向け暗号資産OTCおよびマーケットメイクを提供 ヘッジファンド、資産運用会社、プライムブローカーに対応 |
| Flow Traders | 欧州トラディショナル金融系マーケットメイカーの暗号資産進出 | アムステルダム（オランダ） | ユーロネクスト・アムステルダム上場 株式、FX、債券、デジタル資産を含むマルチアセット展開 | 上場マーケットメイカー トラディショナル金融で多拠点ライセンスを取得 | 暗号資産ETPの作成・償還フローを支援 トラディショナル金融の取引技術をデジタル資産にも展開 |
| Flowdesk | 欧州暗号資産MMおよび資本市場サービス | パリ（フランス） | 100超のトレーディング先で取引 マルチアセット流動性カバー | フランスの規制体制 2024年にシリーズB調達完了 | マーケットメイクにOTC・デリバティブ業務を融合 トークン発行者や取引所向けに資本市場支援も展開 |
| GSR | 老舗暗号資産ネイティブ流動性提供業者 | ロンドン／シンガポール／チューリヒ | 250超のトークンをカバー 2013年創業 | 多拠点展開の規制体制 機関投資家向けOTC・マーケットメイク枠組み | 長年にわたり取引所・発行体へのSLA提供 OTC、マーケットメイク、ストラクチャード商品、デリバティブを展開 |
| Gravity Team | アジア志向の暗号資産マーケットメイカー | シンガポール | CeFiとDeFi両方で積極展開 暗号資産ネイティブなマルチ戦略体制 | 暗号資産ネイティブな取引会社 アジア太平洋を拠点 | 現物およびデリバティブ市場で流動性を提供 アジア市場と新興トークンペアに注力 |
| Keyrock | 欧州の機関投資家向けマーケットメイカー | ブリュッセル（ベルギー） | 80超の取引所で稼働 400超のトークンをカバー | EU MiCA規制経路 7200万ドルのシリーズB調達完了 | 発行者・取引所・OTC取引相手へのマーケットメイク 欧州の機関投資家ベースを維持 |
| Optiver (Crypto) | グローバルTradFi系マーケットメイカーの暗号資産部門 | アムステルダム（オランダ） | 1986年創業のグローバルTradFiマーケットメイカー 2022年純取引収益33億ユーロ超 | 多拠点TradFiライセンス保有 慎重な資本構成 | 暗号資産トレーディングデスクを運営 2025年まで新市場・アセットクラスにも選択的に参入 |
| Portofino Technologies | スイス拠点のHFT暗号資産マーケットメイカー | ツーク（スイス） | 5拠点で35名超のHFT専門家が在籍 現物・デリバティブ・OTCをカバー | FCA、スイス、BVIの規制下 機関投資家から5000万ドルを調達 | シタデル・セキュリティーズ出身者が創業 2024年にPyth Networkのデータ提供企業として参加 |
| Raven | 予測市場専門LP | ソフィア（ブルガリア） | 日次で5000超の予測市場コントラクトをクォート CeFi・DeFi・予測市場で稼働 | 創業者主体のHFTプロップファーム 270万ドルのシードラウンド（評価額2500万ドル） | Wintermute出身者らが共同創業 Hack VC、コインベース・ベンチャーズ、CMCCグローバル、Wintermute Ventures出資 |
| Selini Capital | マルチ戦略暗号資産LP兼ベンチャー | シンガポール | CeFiとDeFiで大口暗号資産参加者 2021年創業 | ドバイVARA認可（ブローカー・ディーラー、OTC業務） シンガポールを拠点 | システマティック取引・統計的裁定取引を提供 ベンチャー部門で56超のポートフォリオ投資 |
| Wincent | ジブラルタル拠点のHFT暗号資産マーケットメイカー兼OTC | ジブラルタル | 日次で50億ドル超の名目取引量 約50万件の取引/日 | GFSC認可のエクスペリエンスト・インベスター・ファンド 創業者保有。VC資本なし | 2017年にマトゥス＆ミハル・コップ兄弟が創業 Wyden、Crypto Finance AG、Laser Digitalと統合 |
| Wintermute | マーケットメイカー兼機関OTCプラットフォーム | ロンドン（英国） | 5大陸に141名在籍 CeFi・DeFiで日次150億ドル超の取引量 | FCA系グループ構成 Wintermute Asiaは別規制枠 | NODE機関取引プラットフォームとAPIを運営 トークン化ゴールドOTCやWTI原油CFDを展開 |
このリストについて
「BeInCrypto インスティテューショナル100 – リクイディティプロバイダー（2026年ロングリスト）」は、デジタル資産市場で機関投資家向け流動性を提供する企業を対象とする。カテゴリーには、24時間OTCデスク、アルゴリズム型マーケットメイク、予測市場流動性、ストラクチャード商品マーケットメイク、バイラテラルストリーミング、DeFi流動性供給などが含まれる。
本リストは、暗号資産ネイティブの流動性提供企業、トラディショナル金融系プロップトレーディングファーム（暗号資産デスク有）、欧州・アジアの規制マーケットメイカー、HFT暗号資産マーケットメイカー、Ravenのような予測市場特化の事業者も網羅する。一部の企業が他事業も展開している場合、本レビューはLP・OTC関連の活動に限定している。
調査手法
本カテゴリーは、BeInCrypto Institutional 100のTrack Aに基づき評価される。定量指標50％、専門家委員会のスコアリング50％で構成。
評価は8つの基準に渡る。平均日次取引高、取引所間の接続性、トークンおよびペアのカバレッジ、規制当局による認可、決済・リスク管理体制、資産クラスの広がり、機関投資家としての評判、イノベーションの指標。
定量的流動性データが入手可能である点と、専門家委員会によるカウンターパーティーの質・執行の評価・イノベーション評価を均等に組み合わせるため、50対50の比率を採用。特定分野に特化し、狭いが機関投資家向けの流動性セグメントを持つ企業は、その専門性も評価対象とする。
データの検証は、規制当局の登録簿、公認会計士による報告書、発行体の開示、提携発表、KBRAやKrollなど第三者格付機関、PitchBook、Tracxn、Crunchbaseなどのプライベート市場情報源を活用して行った。
