ソラナ上の主要な動的流動性プロトコルであるMeteoraが10月にトークン生成イベント（TGE）を実施する。新たに導入するコアトークン「MET」により注目度が急上昇している。
Meteoraのポイントシステムには既に数十万のウォレットが参加しており、DeFi市場に新たな波をもたらす可能性が高い。一方でトークン配分や売却圧力といったリスクも指摘されている。2025年第4四半期におけるMeteorraの成長戦略を占う重要な局面となりそうだ。
Sponsoredメテオラとは
Meteoraはソラナエコシステムにおける動的流動性プロトコルである。資本効率と取引手数料の最適化を図るDynamic Liquidity Market Maker（DLMM）モデルで市場での認知度を高めている。
過去30日間でMeteorraは約1000万ドルの収益を記録した。この収益のほぼ全てはミームコイン取引活動に由来する。8月はSOL・ステーブルコイン間の取引量が55億ドルに達し、Meteoraにとって過去2番目の好調な月となった。
Meteoraは700億ドル以上のTVLを持ち、300億ドルのステーブルコインと150億ドル以上のSOLを保有している。ジュピター（JUP）はMeteoraトレーダーが使用する最も人気のあるDEXアグリゲーターで、DEXアグリゲーターの取引量の80%を占める。小売/承認不要プールは先月、LP手数料で1500億ドル以上を稼ぎ、ミームコインプールが最も人気だった。
METトークン生成イベント
Sponsoredプロジェクトは公式に確認し、10月にトークン生成イベント（TGE）を開催し、METを中心要素とすることを発表した。これはMeteoraとソラナエコシステム全体にとって重要な瞬間であり、METはプロジェクトが構築している流動性メカニズムの直接的なリンクとなる。METが流動性プール、ステーキングプログラム、またはインセンティブ構造にどのように統合されるかは、トークンの内在的価値とTGE直後の市場の反応に大きな影響を与える。
シーズン1のMETトークンの配布はポイントメカニズムに基づいている。データによれば、約3277億ポイント（2024年）が328,976のウォレットに配布された。さらに、5653億ポイント（2025年）が287,687のウォレットに配布された。ローンチプールでは3077億ポイントが24,929のウォレットに配布された。
この配分は集中の大きな不均衡を示している。数十万のウォレットが通常の活動からポイントを受け取った一方で、ローンチプールでは約2万5千のウォレットが不釣り合いに大きなシェアを獲得した。
特に、「エアドロップクレーム」メカニズムは、ユーザーがプールから直接トークンを請求できる仕組みで、流動性を加速させるが、適切に制御されない場合、市場を突然の価格変動にさらす可能性がある。これは、報酬の集中度が高まり、MeteoraのTGEが発生するとすぐに大きな売り圧力のリスクを意味する。
しかし、METはまだトークノミクスの詳細を公式に開示していない。これには、総供給配分、コミュニティ配分、チームのベスティングスケジュールが含まれる。会社はまた、DAOのベスティングやクリフスケジュールも明らかにしていない。以前、MeteoraはMETトークン供給の25%を流動性報酬とTGEリザーブに割り当てることを提案した。
10月のTGEはMeteoraにとって決定的なマイルストーンである。METの公式デビューを示し、プロトコルの動的流動性モデルの現実世界での試験となる。しかし、集中配分のリスク、潜在的に不利なベスティング条件、エアドロップ後の売り圧力は、投資家が慎重に対処しなければならない課題として残る。
