ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は25日、11月の金融政策会合の終了後、オフィシャルキャッシュレート（OCR）を2.5%から2.25%に引き下げると予想されている。
この決定はGMTで午前1時に発表され、金融政策声明（MPS）と共に、続いて午前2時にRBNZのクリスティアン・ホークスビー総裁の記者会見が予定されている。ニュージーランドドル（NZD）は中央銀行の政策発表に大きく反応する可能性が高い。
SponsoredNZ中銀の金利決定、予想される動きは
8月の標準的な25ベーシスポイント（bps）の利下げと、10月のサプライズである50bpsの動きに続き、RBNZは11月の金融政策会合で25bpsの削減が完全に織り込まれている状況で3度目の正直を果たすと予想されている。
中央銀行は、景気後退やインフレが制御されたとの自信を背景に、前回の政策決定で大幅な利下げを選択した。
10月の金融政策レビュー（MPR）では、RBNZは「委員会は、中期的にインフレが2%の目標中央値に安定するために必要であれば、OCRのさらなる引き下げにもオープンである」と述べた。
したがって、水曜日のさらなる利下げは驚くべきことではない。
したがって、すべての注目は、2026年に向けたさらなる金融緩和に関する政策立案者間の議論に向けられるであろう。
来年の前半におけるOCR予測の改訂も、中央銀行の金利に関する今後の方針を評価するために注視される。
Sponsored Sponsoredニュージーランドのインフレ加速続く
10月8日の会合以降、ニュージーランドの年間消費者物価指数（CPI）インフレ率は第3四半期（Q3）に加速し、予測に沿い、中央銀行の目標範囲である1%から3%の上限である3.0%となった。
しかし、RBNZは10月に、インフレが上昇していることを明確にしつつ、経済の余剰能力があるため2026年半ばまでに2%に戻ると予想しており、政策立案者がインフレが永続するとは考えていないことを示唆している。
さらに、年間非貿易インフレは第3四半期に3.5%に低下し、第2四半期の3.7%から減少した。
加えて、RBNZの金融状況調査は11月11日に発表され、2年間のインフレ期待が、中央銀行の政策行動が価格に反映されると見られる期間として、2025年第4四半期に2.28%で安定していることを示した。
Sponsored Sponsored一方で、ニュージーランドの失業率は第3四半期に5.2%から5.3%に上昇した。これは、ニュージーランド統計局が11月4日に発表した公式データによるもので、市場コンセンサスと一致している。
根本的なインフレが大幅に減速しているとの期待の中、RBNZによるさらなる利下げは正当化される。
Westpac NZのエコノミストたちは、「われわれはOCRの2.25%への25bpsの利下げを予想する。」と述べた。
我々は、2026年の前半の予測において、OCRトラックの30-35bps程度の下方修正を見込んでおり、予測の最低点は2.20%程度にある。これは来年に向けた穏やかでデータ依存の緩和バイアスを示唆する。
SponsoredRBNZの金利決定がNZドルに与える影響は？
NZD/USDペアは、RBNZのイベントリスクが迫る中7か月ぶりの安値で低迷している。10月末以来11月の利下げ期待がNZDに重くのしかかっている。
中央銀行がインフレおよびOCR予測を下方修正しつつ緩和バイアスを維持すれば、ニュージーランドドルは現在の下落をさらに拡大する可能性がある。
逆に、RBNZが利下げサイクル終了を示唆し、改善する経済見通しと米国関税懸念の後退が見られれば、NZDは大きな安心感を伴うラリーを迎えることができる。
FXStreetのアジアセッションリードアナリスト、ドワニ・メータ氏がNZD/USDの簡潔な技術的見通しを示し、以下のように説明している：
「短期的な技術的視点から見ると、キウィ・ペアの弱気の可能性は、14日間の相対力指数（RSI）が中間線をかなり下回って脆弱な状態を保っているため、依然として存在する。」
