OpenAIの経営陣は、SpaceXの波乱含みの上場を受け、IPOの時期について慎重な姿勢を強めている。メガAI企業の新規上場には大きなリスクが伴うとの認識を示した。
この動きは、Polymarketのトレーダーが2026年末までにOpenAIのIPOが実現しない確率をおおむね30～40％と見積もる中で起きている。リスクの高い市場に対する投資家の懐疑的な姿勢が浮き彫りとなった。
SpaceX株の動向：爆発的なデビューから急落へ
SpaceXは2026年6月11日に1株あたり135ドルで約750億ドルの新規株式公開（IPO）価格を設定した。 株価（SPCX）は150ドルで取引開始し、6月17日には225ドル超まで急騰。一時時価総額は2兆ドルを突破した。
しかしその後、現実が立ちはだかった。株価は大半の上昇分を失い、急速に下落した。6月26日時点でSPCXは152.86ドル前後で推移し、何度も2桁の下落を記録した結果、公開価格近辺に値を戻している。
このような、力強い初値を経て25～30％の急速な調整というボラティリティが、現在OpenAIの経営陣の判断にも影響を及ぼしているという。
OpenAI内部で延期論が浮上
OpenAIは6月8日にSECへ秘密裏に申請したが、時期は流動的であることを強調している。
「いくつかやりたいことがあり、それらは非公開企業の方が容易であるため、上場までには時間がかかる可能性がある」と同社は述べている。
サラ・フライアー氏は、巨額の資金流出や計算インフラ拡充への継続的な投資、上場企業として課される情報開示の負担を理由に、2027年まで上場を待つべきだと提案しているという。
これに対し、サム・アルトマンCEOはより早期の上場を望んでおり、社内で意見の対立もある。
関係者筋（WSJ、The Information）は、SpaceXの事例が懸念材料を強めていることを認めている。
投資家にとっての重要性
最近の市場では、話題性のある上場案件も、利益構造やロックアップ解除をめぐり即座に精査を受ける。
OpenAIの直近の未公開評価額は8500億ドルに迫り、市場の見方が冷ややかになれば下落余地は小さい。
OpenAIのIPO機会は依然存在するが、不透明感は強い。
今後は7月のSpaceX株動向、Anthropicの可能な動き、さらにはOpenAIによる第3四半期の発表に注目が集まる。成長最優先のストーリーに冷めた投資家心理の中、AIによる安定収益を示すことができれば、延期後の上場であっても歴史的なリターンをもたらす可能性は残る。
