リップルの米ドル連動型ステーブルコインRLUSDが27日、アブダビ金融サービス規制庁（FSRA）の承認を受け、アブダビグローバルマーケット（ADGM）における規制下での機関向け利用が正式に可能となり、暗号資産市場における信頼性と流動性の両面で新局面を迎えた。
これに連動して時価総額は11月に過去最高となる12億6100万ドルへ拡大し、世界上位5銘柄のステーブルコイン入りを現実的な射程に捉えつつ、機関マネーの流入加速が価格形成を押し上げている。
ADGMの承認がRLUSDの規制下での機関投資家利用を解禁
11月27日、リップルはRLUSDがアブダビのFSRAによってグリーンリスト入りしたことを発表した。この発展により、ステーブルコインの使用が以下のように可能となる：
Sponsored- 取引所での担保として、
- 融資のために、そして
- ADGM内の主要な仲介プラットフォームで、ここはアブダビの国際金融センターである。
この認識により、RLUSDは受け入れられた法定通貨参照トークンとして分類され、FSRA認可の機関ならばこのトークンを規制された活動に使用することができる。しかし、この利用は機関がすべての企業レベルのコンプライアンス義務を満たすことが条件となる。
この動きは、FSRAによるデジタル資産規制枠組みの更新に続くもので、早期の機関投資家採用を加速する一方で厳しい監督を課している。
「FSRAによるRLUSDの法定通貨参照トークンとしての認識は、規制遵守と信頼への我々のコミットメントを強化するものであり、機関金融において不可欠な要素である」、発表の抜粋でリップルのスティーブルコイン担当シニアバイスプレジデントであるジャック・マクドナルド氏が語った。
新しい指定により、RLUSDは規制された決済担保としての役割を果たすことが可能となった。また、融資フローをサポートし、ADGM監督下で運営されるプライムブローカレッジチャネルに統合することができる。
このことは、世界で最も活発なデジタル資産金融の拠点の一つで、ステーブルコインのさらなる拡大への道を開く。
Sponsored Sponsored機関投資家のミント加速で市場価値1261億ドルに
一方、DefiLlamaのデータによれば、RLUSDの市場時価総額は12億6000万ドルを超え、EthereumとXRP Ledger（XRPL）の両方で著しいオンチェーン成長を見せている。
Ethereumには、およそ10億1100万RLUSDがホストされており、今月30%以上増加した一方、XRPLの発行は92.6%増の2億2500万RLUSDに達した。
この成長は、RLUSDの機関のみミンティングモデルを考慮すると特に注目に値する。個人投資家はこのステーブルコインをミントできず、発行は資格を持つ機関に限定されている。
特にEthereum上でこの成長が顕著であるにもかかわらず、XRPのステーブルコイン採用における役割についての懸念が高まっている。リップルは、XRPLをRLUSDの主要インフラとして位置づけているが、2025年初頭以降の新規発行はほぼすべてEthereum上で開始されている。
つまり、RLUSDのEthereum中心の足跡は、XRPLがそのエコシステムの基盤であり続けるというリップルの見解に挑戦するものだ。
Sponsored「長年のXRPホルダーが、RLUSDがEthereum上にあることを発見し驚愕した。同氏はリップルの意義を疑問視し、後に自分のXRPをLINKとETHに交換した」とjfab.ethというユーザーが書いた。
それでもなお、機関投資家の採用のペースは見過ごされていない。アナリストのX Finance Bullは、11月だけで1億RLUSD以上がXRPL上でミントされたことを強調している。
「これらは本物の取引、本物の決済、そして本物の資本フローです。オンチェーンであり、承認不要でグローバルです」と彼らは書いた。
新しいニューヨークDFSリミテッドパーパストラストチャーターのもとで発行されるRLUSDを支える企業は、完全な1:1の米ドル裏付けを次の方法で提供する：
- 高品質な流動性資産、
- 第三者による検証、
- 厳格な準備金分離、そして
- 明確な償還権。
このような構造は、UAEのような厳格に規制された市場での承認に不可欠である。
Sponsored Sponsoredアナリスト「トップ5入りは射程内」
こうした背景を考えると、アナリストはRLUSDが市場時価総額の指標で主要ステーブルコインのトップ5に入る可能性があると述べている。
RLUSDは現在、CoinGeckoによれば市場時価総額でステーブルコインの中で13位にランク付けされている。上位に入るには、RLUSDはMakerDAOのDAI（44億4000万ドル）を超える必要がある。
機関パートナーが利用を増加させ、中東全域で新しい承認が進行する中、その節目がますます現実的となっている。
