Sonic Labsは、Sonic USA LLCの設立とニューヨークオフィスの開設を含む、米国市場への拡大計画を承認した。また、ETFやPIPEsといった伝統的金融関連製品を展開する予定。
この動きにより、$Sの機関投資家向け資本アクセスが可能になる一方で、短期的な希薄化と長期的なデフレ効果のバランスを取る課題が浮上する。
Sトークンへの戦略的な後押し？
Sonic Labsのコミュニティは、「米国市場拡大と伝統的金融採用計画」に賛成票を投じた。この提案により、Sonic USA LLCという米国法人の設立、CEOと現地チームの雇用、ニューヨークオフィスの開設が可能になる。また、成果に基づく報酬制度を適用する。
Sponsored提案には、ネットワークの拡大計画が始動する際の供給増加を相殺するためのガス代を通じた長期的なデフレメカニズムも含まれている。
決議パッケージの重要な技術的ハイライトは、ネットワークパラメータの調整であり、2つの選択肢のためにトークンを発行すること：まず、管理されたETF/ETP構造のために5000万ドル、ナスダックPIPEプログラムのために1億ドル、Sonic USAの資金調達のために1億5000万ドルのSトークン（以前はFTM）を割り当てる。あるいは、上記の調整をすべて拒否する。
機関投資家の需要側では、ETF/ETPの割り当てが伝統的な投資家向けの準拠したアクセスチャネルを作り出す可能性がある。また、保管の標準化、保有の透明性向上、作成/償還プロセスの効率化が図られる。
一方、ナスダックPIPEは戦略的な「資本準備」として機能し、Sonicが公的市場とより制御された形で関与することを可能にする。これは、Sを機関投資家が保有する資産の基準に近づけるという長期的な目標と一致する。
供給側では、ガス代のデフレメカニズムが重要。エコシステムの拡大とともに取引活動が増加すれば、バーンされた手数料が発行からの供給圧力の一部を吸収する可能性がある。また、ロックされた手数料もこの圧力の緩和に寄与する。しかし、その効果は特定の手数料設計、ネットワーク活動、市場サイクル全体での財務規律に依存する。
米国の承認は依然としてリスクとして残る
しかし、投資家は慎重であるべき。ETF、PIPE、Sonic USAの資金調達のための新規発行は即時の希薄化を意味する。純影響は、製品展開の速度、コンプライアンスの進捗、これらのチャネルをエコシステムの実際のキャッシュフローに変換する能力に依存する。
一方で、主なリスクは米国ETF/ETP承認の規制遅延にある。また、PIPEsの厳格な開示要件や米国法人運営のコストが、市場が縮小した場合に重くのしかかる可能性がある。したがって、この投票後の重要な指標は、即時の価格動向ではなく、実行のマイルストーンである。
