S&P500は28日、史上初めて6900を突破した。しかし、この日の株式の約8割は値下がりし、プラスのセッションとしては過去最も広がりの弱い動きとなった。市場の上昇は特定銘柄に集中しており、全体の脆弱性を浮き彫りにしている。
予測市場ではさらなる上昇への楽観が根強く、投資家の資金は暗号資産など新たな流動性資産に向かう兆しもある。
Sponsored一部銘柄による株価上昇
本稿執筆時点で、S&P 500（SPX）は6890で取引されており、火曜日に6911に達した後の小幅な修正である。
市場アナリストは、これを現代史上最も奇妙なラリーの一つと呼んでいる。Barchartによれば、S&P 500の株式のほぼ80%が下落し、市場の広がりとしては史上最悪の日を記録した。一方で、SPXは過去最高値を更新していた。
Bespoke Investment Groupはこの数字を確認し、上昇日としてはS&Pの最悪の広がりの日と呼んだ。ZeroHedgeはこの異常事態が歴史に残るだろうと述べ、過去最高値での最もネガティブな市場の広がりを反映しているとした。
このラリーはほぼ完全にAI駆動のメガキャップによって支えられている。Kobeissi Letterによれば、市場は一生に一度のラリーを目撃している。これは、歴史上最大の技術革命の一つ、規制緩和、そして数兆ドルの投資の交差点を引用している。
Sponsored Sponsoredしかし、Kobeissiはまた、ボラティリティがこの時代の特徴であると警告した。
「S&P 500は過去10年間で少なくとも-20%のドローダウンを4回記録しており、これは記録上最多である… このボラティリティを活用せよ」と彼らは書いた。
ラリーの狭さは、米国株式のリーダーシップがどれほど集中しているかを反映しており、大手テクノロジーが支配的であることを証明している。AIの重鎮数社の利益が広範な弱さを隠しており、これはしばしばブルマーケットの後期段階での疲弊を示す動態である。
それでも、トレーダーは引き下がっていない。予測プラットフォームKalshiは、S&P 500が年末までに7000に達する確率を81%と見積もっており、流動性と政策の楽観がラリーを支える力を持つと投資家が信じていることを示唆している。
Sponsored Sponsored暗号資産の静かな対抗勢力
ウォール街がメガキャップの勢いに乗る一方で、暗号資産の観察者は比較と区別を引き出している。アナリストのダイアナ・サンチェスは規模のギャップを強調している。
「S&P 500は6900を突破し、4月以来驚異的な18兆ドルを追加した。一方、ビットコインの総市場価値はわずか2兆2700億ドルである。暗号資産がいかに小さいかを理解すると、私たちがどれほど初期段階にいるかがわかる」と彼女は述べた。
リアルビジョンのアナリストで元ブルームバーグ・インテリジェンスのストラテジストであるジェイミー・クーツは、暗号資産市場がこれらの流動性駆動のサイクルを超えて成長していると考えている。
Sponsored「ステーブルコインの送金量は、ブロックチェーン手数料や世界的な流動性から乖離している… これは、投機的な流れではなく、支払い、決済、商取引といった実際の経済利用を示唆している」と彼は書いた。
対照的に、AlphaBTCのマーク・カレンは、暗号資産の価格がマクロの楽観によって支えられていると観察している。
「市場は大きな収益と利下げの期待が高まる中で安定している。テクノロジーの収益とFRBのシグナルが次の大きなカタリストである」とカレンは反論した。
S&Pの歴史的な急騰が流動性の過剰とAIの熱狂を反映しているなら、暗号資産は静かにインフラ、独立性、実際のユーティリティに根ざした異なる成長を目指しているかもしれない。
ウォール街のラリーが狭まる一方で、ブロックチェーンの広がりは静かに広がっているかもしれない。
