暗号資産取引所におけるステーブルコインは、投資家の購買力を示す重要な指標と見なされることが多い。ステーブルコインの残高が高いことは、トレーダーがアルトコインを購入する準備が整っていることを示し、市場の反発の舞台を整える。
オンチェーンデータによれば、取引所のステーブルコインの準備金が3年ぶりの高水準に達している。しかし、アルトコインの時価総額は急激に減少し続けている。
2025年初頭ステーブルコイン準備金45億ドル超
CryptoQuantによると、2025年初めに取引所におけるERC-20ステーブルコインの総価値は465億ドルに達した。現在、この数字は440億ドルである。このデータにより、The DeFi Investorのような投資家は、市場回復を促進するための資本がすぐに利用可能であると信じている。
「ステーブルコインのCEX準備金は過去最高値にある。多くの資本が投入を待っている。しかし、まずマクロ状況の改善が必要だ」とThe DeFi Investorはコメントした。
しかし、スポット取引所を詳しく見ると、異なる状況が見えてくる。これらのプラットフォームでは、ステーブルコインの準備金が実際には大幅に減少している。
CryptoQuantのデータによれば、中央集権型取引所（CEX）にあるERC-20ステーブルコインの440億ドルのうち、驚くべきことに438億ドルがデリバティブ取引所に保有されている。一方、スポット取引所には2億2000万ドル以上のステーブルコインが保有されている。
歴史的な傾向によれば、2023年7月から2024年3月にかけて、スポット取引所のステーブルコイン準備金の急増は、時価総額が1兆ドルから2.7兆ドルに上昇するのと一致していた。現在、スポット取引所の準備金は3年ぶりの低水準に落ち込んでいる。
デリバティブ取引所にあるほとんどのステーブルコインは、持続的な価格上昇には寄与しない。代わりに、短期的なレバレッジ取引を反映しており、高リスクである。BeInCryptoは最近、過去24時間で334404人のトレーダーが清算され、合計947.7百万ドルに達したと報告した。ロングポジションが最も大きな損失を被った。
さらに、アルトコインの時価総額（TOTAL2）は3月に20%減少し、1.2兆ドルから1兆ドルを下回った。
ステーブルコイン時価総額、採用増加で過去最高値
Pink Brainsの共同創設者であるIgnasによれば、ステーブルコインの時価総額は過去2年間で44%増加し、2000億ドルを超えた。
歴史的に、ステーブルコインの供給量の増加はアルトコインシーズンの始まりを示していた。しかし、Ignasは2025年の物語は異なると考えている。
「最近まで、ステーブルコインの供給量の増加は暗号資産価格の上昇を引き起こしていた。ステーブルコインは主に取引間の短期保有に使われていたからだ。今や、ステーブルコインは投機を超えて成長している」と同氏は述べた。
同氏は、暗号資産取引を超えた現実のユースケースを指摘した。例えば、SpaceXはアルゼンチンとナイジェリアでのStarlinkの販売をステーブルコインで処理している。ScaleAIは海外の従業員にステーブルコインで支払っている。
一方、大手TradFi機関はステーブルコインの成長に備えている。バンク・オブ・アメリカは、規制が許せば独自のステーブルコインを発行する用意がある。PayPalは2025年にPYUSDの採用を拡大する計画。Stripeは最近、ステーブルコインプラットフォームのBridgeを11億ドルで買収した。Revolutはステーブルコインの発行を検討している。Visaはステーブルコインをグローバルな支払いと運用に統合する。
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