大手資産運用会社のカナリー・キャピタルは26日、ミームコインTRUMPに連動する上場投資信託（ETF）の設立を申請した。TRUMPを対象としたETFの申請は3例目。今回の申請はこれまでの試みとは異なる構造を採用しており、より高い収益性が見込まれる。
一方で、ETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、今回のETFが暗号資産特有の性質から「投資会社法」の要件を満たせないとの見解を示している。金融当局の米国証券取引委員会（SEC）がどのような判断を下すか、全体の動向を占う上で重要な試金石となるだろう。
トランプ氏関連の新たな暗号資産ETFか
トランプ米大統領の名を冠したミームコイン「TRUMP」は、2025年に暗号資産市場の新時代を切り開き、規制当局が友好的な姿勢に転じる新たな局面を迎えた。当然ながら、これはETF申請の波を引き起こし、その多くはニッチなアルトコインに焦点を当てている。今回、カナリー・キャピタルがこの潮流に加わり、新たなTRUMPのETFを申請した。
Sponsored実は、カナリー社がTRUMPのETFを提案したのは初めてではない。レックス・シェアーズとタトル・キャピタルが2025年1月に同様の申請を試みている。それでも、現在市場には、トランプ氏の政治スローガンである「MAGA」やトランプブランドを冠したETFが多数存在している。トランプ氏が設立したメディア企業も、自社製品のために大規模な申請を行っている。
大きな利益、資格は不確実
これが3回目の申請であるにもかかわらず、カナリー・キャピタルの動きは依然として重要である。ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は指摘した。過去2回のTRUMP ETF申請は’40 Actの基準を満たしているが、今回は’33 Actの下での初の試みである。
異なる種類のスポットETF申請の微妙な違いは、暗号資産に焦点を当てた分析にはあまり関係がないかもしれない。要するに、これらの製品はリスクが高く、税金の義務が低いため、より収益性の高い投資となる可能性がある。
これらのETFは表向きには同じトークンを追跡しているが、これらの微妙な違いがカナリーの製品をより収益性の高いものにする可能性がある。しかし、この試みは太陽に近づきすぎているかもしれない。
“この[TRUMP ETF]が[SEC]を通過する方法がわからない。なぜなら、少なくとも6か月間、取引所で先物が必要だからだ。それは私の見る限り存在しない。あるいは、’40 Act製品で見ることができるかもしれない。”と主張したのは、ベテランETFアナリストのエリック・バルチュナスである。
TRUMPは自身の存在がわずか6か月であり、ましてや公開取引所での先物取引が6か月も存在していない。バルチュナスはアルトコインETFの承認に非常に強気であるが、SECは何度も遅延させている。
言い換えれば、彼がこのTRUMP ETFが不可能かもしれないと言うなら、投資家はその言葉に耳を傾けるべきである。
いずれにせよ、これは有用なテストケースとなるだろう。最近、SECは暗号資産業界を過度に優遇していると激しく批判されている。このケースはその観点から注目に値するかもしれない。
委員会は先物取引の要件のためにこの申請を迅速に却下するのだろうか。SECは多くの申請を遅らせるために新しい方法を考案してきたが、完全に却下することには消極的である。したがって、カナリーのTRUMP ETFは、特にこの前例のない法的環境において、SECの態度を測る有用な指標となる可能性がある。
