米民主党のElizabeth Warren氏とAdam Schiff氏は、米証券取引委員会（SEC）に対し、トランプ米大統領のTruth Social投稿への先行アクセスをウォール街の金融機関へ提供するトランプ・メディア&テクノロジー・グループの「Truth API」の調査を要請した。暗号資産市場への波及も注目されるなか、同社は月額6万〜10万ドルでの提供を検討しており、サービス開始予定日の8月1日まで当局の判断が焦点となる。
ウォーレン氏とシフ氏がTruth APIへのSEC調査を求める理由
ウォーレン氏は上院銀行委員会の筆頭民主党議員。シフ氏は司法委員会に所属。同氏らは7月28日、SECのポール・アトキンズ委員長宛てに書簡を送付した。
問題視されているのはコンテンツではなく、情報伝達の遅延。Truth APIは最も影響力のあるTruth Socialアカウント上位10件の投稿を有料顧客に先行配信する。
トランプ氏は、子供が管理する信託を通じてトランプ・メディアの約41%を保有。すべての加入契約から収益を得ている。
両議員は、シティグループやインテル、パランティアなどのティッカー指名歴を指摘。CNNの調査では、同氏が21社の株式を称賛する前に購入していたことが確認されている。研究者も別途、発表前に株価が急騰する取引を警告している。
「これは大統領職を私的利益のために著しく乱用した行為と思われ、一般投資家と市場の公正性を損ないつつ、ウォール街やその他の富裕なインサイダーを富ませている」と両氏は書簡で述べた。
Truth APIと過去の有料早期アクセス取引との比較
規制当局はこれに似た仕組みを過去2度、解体している。
2013年7月、トムソン・ロイターは選別顧客向けにミシガン大学消費者センチメントデータを2秒早く配信する契約を停止。対象者は月額6025ドルを支払っていた。
2014年2月、バークシャー・ハサウェイ傘下のビジネスワイヤはハイ・フリークエンシー・トレーダーへの直接配信を終了。いずれも当時のエリック・シュナイダーマンNY州司法長官の圧力が背景にあった。
Truth APIの上限価格は、ミシガン大学サービスの約16倍。前例のどちらにも現職大統領は関与していない。
Regulation FDがTruth Socialフィードに適用されない理由
Regulation FDは、2000年8月に導入された。自己に関する重要な非公開情報を証券会社やアドバイザー、ファンドに選別開示することを発行体に禁止している。
Truth APIが販売するのは政策シグナルであり、企業情報ではない。この点を踏まえ、両議員はインサイダー取引と市場操作に関する法令の適用を求めている。
8月1日開始前に起こること
トランプ・メディアはこうした見方を全面的に否定している。
「上院議員らは、公開情報に基づいた新種の『インサイダー取引』理論を発明したに違いない」とトランプ・メディアの広報担当者は述べた。
SECは受理を認めたが、コメントは控えた。アトキンズ氏は2025年4月にPatomak Global Partnersから就任。規制強化を抑制する立場。
トランプ・メディアはすでに契約顧客がいるとするが、社名は公表しない。BeInCryptoの報道では、有料企業が一般利用者より優先的に情報を受ける。
急ぐ理由は収益圧力。2026年1-3月期の四半期決算では4億600万ドルの赤字を計上。DJT株価は9.85ドル前後と、2024年3月の上場時から約8割下落している。
3日以内の正式な強制措置は現実的ではない。SECの調査開始は水面下で進み、公表されることはほぼない。
2013年と2014年のケースは結末が異なる。いずれも自発的にサービスが取り下げられたが、その背景には購入企業が名指しされることへの懸念があった。
このため、加入者リストが最も大きな圧力点となる。ロイターは業界関係者の話として、契約企業に法的・政治的リスクが高まるとの見方が出ていると報じた。
今後1か月で注目されるのは2点。アトキンズ氏がそもそも調査に着手するかどうか、そして銀行がフィード購入を明らかにするかどうかである。
