ビットコインは8万5000ドル超、金相場も急騰－米国の新たなインフレ指標発表直後の動きだ。米連邦準備制度理事会（FRB）が重視する物価指数は、前年同月比3.4％上昇にとどまり、市場予想の3.7％を大きく下回った。
金価格は一本調子で上昇し、1週間続いた下落基調が反転した。
米インフレはどれほど鈍化したか
個人消費支出（PCE）価格指数は、米国民が財・サービスに支払う価格を測る指標だ。FRBが他のどのインフレ指標より注視している。
ヘッドラインPCEは7月の3.7％から3.4％に減速した。コアPCE（変動の大きい食品・エネルギーを除く）は3.0％上昇し、3.3％の市場予想を下回った。
月次ベースでは、コア価格は0.2％上昇し、市場予想の0.3％を下回った。ヘッドラインPCEは0.3％上昇し、予想通りとなった。
ビットコインと金にとって上昇材料か
この結果は今後の利上げ動向に直接影響する。FRBは利上げ局面にあるが、今回の指標ともう1件の指標が10月27・28日の会合前に注視されていた。
9月16日、中央銀行は政策金利を0.25％引き上げ、3.75％～4.00％のレンジとした。2023年以来初めての利上げとなる。18人の当局者のうち16人が年内少なくとも1回の追加利上げを見込む見通しを示した。
市場は高いインフレ指標へ警戒を強めていた。9月28日時点でCME FedWatchのデータでは、10月利上げ確率は72.5％とされていたが、本稿執筆時点では40％未満まで低下した。
ドルも発表前は強含みだった。米ドル指数（米ドルと主要通貨の相対指数）は、FRBのタカ派姿勢を受け6月以来最大の上昇となっていた。
今回の低調なインフレ指標は、次回利上げの根拠を弱める要因となる。BeInCryptoは今月初め、利上げ確率の低下は米国債利回りの上昇圧力を和らげるため、ビットコイン相場の支援材料になる傾向にあると報じていた。金は利息を生まないため、金利上昇局面では相対的な魅力を失いやすい。
ただし、インフレ鈍化の一部要因はテクニカルな面もある。銀行各社の予測は、発表前からコアPCEが0.27％付近になるリスクを指摘していた。
米経済分析局（BEA）は、PCE価格の算定方法に3つの要素で改定を加えた。これにより8月の前年比指標が数ベーシスポイント程度下押しされるとの見方があった。
力強いGDPで利上げ余地は依然残る
同時に発表された成長指標は逆方向を示した。米国の国内総生産（GDP、財・サービス全体の付加価値）は第2四半期に年率2.2％増となり、1.5％の市場予想を大幅に上回った。
家計消費も堅調だった。インフレ調整後の個人消費は8月に0.6％増となり、2025年3月以来最大の月間伸びとなった。
9月の雇用統計が金曜日に発表される。これはFRB会合前の最後の重要指標となる。金融当局は、インフレ鈍化と旺盛な消費・成長のバランスを検討することになる。
