米労働統計局（BLS）が2025年3月の雇用データを修正し、当初予想よりも弱い結果を公表。これを受け、FRBが年内に最大3回の利下げを実施する可能性が浮上している。
短期的には暗号資産に追い風となる一方、深刻な景気後退が訪れればETFを通じた機関資金の流入にブレーキがかかる恐れもある。
米国雇用データ：利下げシナリオが濃厚に
最新のBLS報告は2020年以来の低調さを示し、雇用環境の悪化が鮮明に。トランプ大統領が報告直後にBLS長官を解任したことで、今後の統計の信頼性を巡る懸念も広がっている。
SponsoredBLSは3月分の統計を下方修正し、雇用情勢が想定以上に弱かったことを認めた。これにより不況リスクへの懸念が高まり、金先物は過去最高値を更新。市場は一方で、暗号資産にとっての買い場となる可能性も見ている。
CME FedWatchによると、今月の利下げ実施確率は92%とほぼ確実視され、その後も70%以上の確率で追加利下げが予想される。12月には3回目の利下げが68%の確率で織り込まれている。
パウエル議長はすでに利下げに前向きな姿勢を示しており、市場は少なくとも1回の利下げを織り込み済み。ただし、実際には3回となれば、景気悪化シグナルとして受け止められる可能性も高い。
暗号資産市場はどう動くか
一般的に利下げはリスク資産にプラスとされ、ビットコインやアルトコインに資金流入を促す可能性がある。しかし複数回にわたる利下げは「不況シナリオ」の色合いを強め、むしろ投資家のリスク回避を招きかねない。
特に機関投資家はETFを通じて慎重な姿勢を崩しておらず、景気後退局面では積極的に資金を振り向けにくい。実際、パウエルのジャクソンホールでの講演後、利下げ観測は強まったものの、BTC価格の反応は限定的だった。
結論： 短期的には利下げ期待が暗号資産市場を支える可能性が高い。ただし、3回に及ぶ大幅利下げが現実になれば「リスク資産全般にとって警戒信号」となり、強気相場の持続は保証されない。
