米国株式市場は月曜日に再開する。10年物米国債利回りは5％となり、先週ダウ平均は1.5％超下落した。リヤドへのミサイル攻撃が発生し、原油リスクも加わった。
今週を左右する4つの主要イベントが控える。イエメンのフーシ派が土曜日にサウジアラビアの首都を攻撃した。FRB高官の発言や成長率の統計発表が水曜日にある。トランプ米大統領は木曜日に中国の習近平国家主席を迎える。
10年債5％が全ての株価を決める理由
今週は債券市場から始まる。米国債は年5％をもたらし、リスクはほぼゼロである。ウォール街上場全企業はこれを上回る必要がある。
ヤルデニ・リサーチ創業者エド・ヤルデニ氏は、年末のS&P500目標値を8400から7900に引き下げた。以前は業界有数の強気な予想をしていた。
「現在われわれは10年米国債利回りが5％を突破する局面に差しかかっているのではと懸念し始めている」と同氏は述べた。
同氏は債券市場、イランでの戦争、11月の中間選挙を要因に挙げた。
2つ目の問題は金曜日の統計の中に隠れている。技術株と工業株だけが上昇した。一方、高利回りは、利益確定までの期間が長いテクノロジー分野を直撃する。指数を支えるこのセクターほど下落リスクも大きい。
今週のイベントごとに株価へ及ぼす影響
月曜日には原油リスクが焦点となる。サウジアラビアの防空部隊はリヤドに向け発射されたミサイルを撃墜したと、連合軍報道官トゥルキ・アル＝マリキ少将が発表した。ブレント原油は金曜日も1バレル104ドル近辺で取引を終え、1か月で13％超上昇している。
原油高は市場を分断する。エネルギー企業は収益増となる一方、航空会社や小売企業は負担増となる。米連邦準備理事会（FRB）も、先週利上げを実施したものの、再度利上げに追い込まれる可能性がある。
「明白な事実は、インフレ率が依然として高く、長期間持続していることだ」と米連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長は述べた。
水曜日にはもう1つの試練が待つ。S&Pグローバルが企業経営者への速報サーベイを公表する。原油高が経済を減速させているかを初めて計測する内容となる。成長鈍化と高インフレの組み合わせは、ウォール街が最も警戒するものである。
木曜日には大きな賭けがある。トランプ米大統領はホワイトハウスで習近平主席と会談する。関税、レアアース、人工知能の安全対策が協議される予定で、通商休戦は11月10日に期限を迎える。合意となれば輸出企業や半導体メーカーに追い風だが、不調なら年末前に関税再発動もあり得る。
企業決算も不安要因となる。KBホームは火曜日に発表予定で、住宅ローン金利も10年債利回りに連動する。コストコは木曜日に決算発表し、一部アナリストはコア利益の予想未達を警告している。
市場参加者は、10月のFRB追加利上げに備え金曜日もポジションを積み増した。今週の展開がその見通しの正否を左右する。
