チェーンリンクとXRPレジャー(XRPL)は、暗号資産業界で最も注目されるインフラである。両者とも機関投資家の採用とトークン化に関わる。だが、目的は大きく異なる。チェーンリンクが「次のXRPL」になれるのか。あるいはその重要性を超えられるのか。この問いが注目を集めている。
この問いに答えるため、ChatGPT-5の「ディープサーチ」モジュールを活用した。12種類のプロンプトを用意した。過去1年間の機関投資家の動向を分析した。現在の市場状況も考慮した。OpenAIの最も高度なモデルに論理的かつ事実に基づく評価を求めた結果を紹介する。
チェーンリンク対XRPレジャー：エコシステム内の異なる役割
チェーンリンクはブロックチェーンではない。これは分散型オラクルおよび相互運用性ネットワークである。その役割は、ファンドの純資産価値（NAV）、マクロ経済統計、コンプライアンス信号などのオフチェーンデータをオンチェーンのスマートコントラクトに接続すること。
Sponsoredまた、クロスチェーン相互運用プロトコル（CCIP）を通じてクロスチェーントランザクションを実現している。
XRPLはレイヤー1のブロックチェーンで、支払いとトークン化に最適化されている。高速なコンセンサスアルゴリズムを使用し、手数料はほぼゼロで、XRPをネイティブブリッジ資産として利用している。
このレジャーは、資産を直接オンチェーンで発行および決済するために設計されている。
| プロジェクト | 強み | 弱み |
|---|---|---|
| チェーンリンク | – 多くのチェーンで使用される中立的なインフラ。 – オラクルと相互運用性の市場リーダー。 – 銀行、ファンド、規制当局との強力な機関パイロット。 | – LINKの価値捕捉はステーキングの採用に依存。 – Pyth、API3、銀行所有のソリューションとの競争に直面。 – 消費者向けのブロックチェーンではない。 |
| XRPレジャー（XRPL） | – 高速で低コストの決済ネットワークとして実証済み。 – 流動性ブリッジングのために設計されたネイティブトークン。 – EVMスマートコントラクトとトークン化のユースケースを持つ成長するエコシステム。 | – 依然としてリップル中心と見られている。 – ステーブルコイン、CBDC、SWIFTのブロックチェーンと直接競合。 – 開発者エコシステムはイーサリアムやソラナより小さい。 |
チェーンリンクの機関投資家との関与
チェーンリンクのアプローチはインフラ優先である。DTCC、JPモルガン、BNYメロンと提携し、ファンドデータをトークン化している。
SWIFTと協力し、11,000以上の銀行がブロックチェーンと通信できるようにしている。米国商務省も公式経済データをチェーンリンクを通じてオンチェーンで公開している。
XRPLは直接的なユースケースを構築している。DBS、フランクリン・テンプルトン、リップルが協力し、XRPL上でトークン化されたマネーマーケットファンドの取引を開始した。
日本では、SBIリップルアジアがこのレジャー上で支払いとNFT発行プラットフォームを展開している。リップルのRLUSDステーブルコインもXRPLにネイティブである。
トークン化とDeFi
チェーンリンクはトークン化を可能にする。データと相互運用性のレイヤーを提供し、チェーン間で機能するようにしている。
これはトークン化された資産を価格付け、コンプライアンス、機能的に保つ「ミドルウェア」である。LINKはこれらのサービスのステーキングと支払いトークンとして価値を蓄積する。
一方、XRPLはネイティブにトークン化を処理する。開発者はトークン、ステーブルコイン、NFTを直接レジャー上で発行できる。
最近のEVMサイドチェーンの立ち上げにより、イーサリアムスタイルのスマートコントラクトが可能になり、XRPLはDeFi開発者に開かれた。そのTVLはすでに1億2000万ドルを超えている。XRP自体はガスと流動性の両方として機能する。
Sponsored規制とポジショニング
チェーンリンクのインフラモデルは、直接的な規制攻撃からそれを守る。証券を発行するのではなく、データと相互運用性を提供しているため、機関が採用しやすい。
XRPLはリップルとSECの戦いを通じて数年間法的な精査を受けてきた。
XRPは今年ついに明確さを得たが、その物語はリップルの評判と法的戦略に結びついている。
XRPLの機関成長も、トークン化された資産とステーブルコインに対する規制当局の扱いに依存している。
展望
Sponsored Sponsored比較は誰が誰を置き換えるかではない。チェーンリンクとXRPLは異なる役割を果たしている。しかし、機関の関連性においては、チェーンリンクがXRPLを超える軌道にある。
多くの機関がトークン化とクロスチェーンファイナンスのために頼る中立的なインフラになりつつある。
XRPLの最良の道は、支払い、流動性、ネイティブ発行に注力すること。特に速度とコストが重要な回廊や市場で重要な存在であり続けることができる。
しかし、ステーブルコイン、CBDC、SWIFTからの競争が激化する中で、その上限は狭まっている。
対照的に、チェーンリンクはトークン化産業全体にわたってスケールできる。データと相互運用性の事実上の標準となれば、単一のレジャーよりも置き換えが難しくなる。
最終評価
チェーンリンクは「次のXRPレジャー」には決してならない。支払い用のブロックチェーンではなく、そのようになろうともしない。
しかし、トークン化の結びつきとして機能することで、戦略的重要性でXRPLを超えることができる。XRPLは引き続き重要であるが、チェーンリンクはより広範な機関投資の可能性を持つ。
