暗号資産市場は過去2週間、全体的に軟調に推移している。主力アルトコインのイーサリアムも例外ではなく、限定的な値動きにとどまり、明確な方向感を欠いている。
7月21日以降は3859ドル付近で上値を抑えられる一方、3524ドルで下値を支えられ、狭い価格帯での推移が続いている。こうしたなか、複数のオンチェーン指標が、今後の価格が横ばい、もしくは下落基調に入る可能性を示唆している。
大口投資家の動きが鈍化 先物市場も慎重姿勢
ブロックチェーン分析企業CryptoQuantのデータによると、全取引所におけるイーサリアムの推定レバレッジ比率（Estimated Leverage Ratio＝ELR）は低下傾向を示しており、市場参加者のリスク許容度が後退している様子がうかがえる。
同社の最新の分析では、ETHのELRは週次ベースで0.76まで下落しており、これは投資家心理の冷え込みと先物トレーダーによるポジション調整の動きが影響している可能性がある。レバレッジの後退は、短期的な上昇局面での買い圧力が弱まっていることを意味しており、当面の間は一段の値動きが出にくい状況が続く可能性がある。
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ELR指標は、暗号資産取引所で資産の取引を実行する際にトレーダーが使用する平均レバレッジ量を測定する。これは、資産のオープンインタレストをその通貨の取引所のリザーブで割ることで計算される。
ETHのELRの低下は、トレーダーが高レバレッジの賭けを避ける市場環境を示している。投資家はコインの短期的な見通しに慎重になり、潜在的な損失を増幅させる可能性のある高レバレッジポジションを取っていない。
この投機的活動の後退が続く場合、短期的なブレイクアウトの可能性が減少し、ETHがレンジ内に留まる可能性が高まる。
さらに、ETHのクジラたちは過去1週間で蓄積を減らし、利益を確保する可能性がある。IntoTheBlockのデータによれば、コインの大口保有者のネットフローは過去7日間で224%減少しており、ETHの主要保有者からの撤退を示している。
大口保有者は、資産の流通供給量の0.1%以上をコントロールするクジラアドレスである。彼らのネットフローは、特定の期間に購入したコインと売却したコインの差を追跡する。
資産の大口保有者のネットフローが増加すると、クジラたちは価格上昇を見越してそのコイン/トークンを取引所でより多く購入している可能性がある。
一方、ETHのようにネットフローが減少すると、これらの主要投資家の活動が減少し、利益確定が行われていることを示す。
ETHの強気派と弱気派の対決：3524ドルは維持か突破か
上記の指標は、ETHの短期的な価格上昇に対する信頼の低下と、主要保有者が市場に大きな資本を投入することに消極的であることを示している。これが続く場合、コインに対する弱気の圧力が増し、3,524ドルのサポートを突破する可能性がある。
これが起こると、コインは3,067ドルまで下落を拡大する可能性がある。しかし、強気派が再び優勢を取り戻せば、3,859ドルの抵抗を突破することができるかもしれない。成功すれば、ETHの価格は4,000ドルを超える可能性がある。
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