Zcash（ZEC）の価格動向は、急激な反発後にブルトラップの兆候を示している。トークンは10月7日に120ドルまで下落した後、数時間で185ドル近くまで急騰し、約55%の上昇を見せた。
現在、171ドル付近で取引されており、多くのトレーダーは調整フェーズが終わったと考えるかもしれないが、オンチェーンとテクニカルのシグナルは逆のことを示唆している。
Sponsored大口資金が流出しレバレッジが増加中
Zcashの価格は、大規模な資金流入が減少し始める中で、早期の疲弊の兆候を示している。価格とボリュームを用いて買いと売りの圧力の強さを測定するChaikin Money Flow（CMF）のオンチェーンデータは、10月1日以降、安定した減少を示している。
CMFは本稿執筆時点でゼロラインを上回っている。これは一部の流入が続いていることを意味するが、一連の低い高値は、機関投資家やクジラが静かにZcashのポジションを手放していることを示している。
このCMFの減少傾向は、しばしばモメンタムの変化に先行する。また、価格が上昇しているにもかかわらず、買い需要が減少していることを示唆している。簡単に言えば、このラリーは強い資本流入よりも小口投資家の熱意によって支えられている。
このようなトークンのインサイトをもっと知りたいですか? 編集者ハルシュ・ノタリヤが毎日お届けするニュースレターにこちらからご登録ください。
同時に、デリバティブデータもリスクの物語を加えている。BinanceのZEC/USDT永久ペアでは、累積ロング清算が1605万ドルに達しており、ショートの365万ドルを大きく上回っている。
Sponsored
このような一方的な不均衡は、主要な取引所全体で多くのトレーダーがロングに過剰レバレッジをかけていることを示している。これにより、価格が下落する際に強制清算が連鎖し、Zcashがロングスクイーズに脆弱になる。
これらのシグナルは、Zcashの最新の価格反発が弱い基盤に基づいており、機関投資家の資金が流出し、投機的なレバレッジが積み上がっていることを示している。
弱気パターンとダイバージェンスがZcashの価格トラップを確認
12時間のZcash価格チャートは、ブルトラップの仮説を強化している。トークンは上昇ウェッジの上部トレンドライン付近で取引されており、この構造は通常、モメンタムが衰えると下方にブレイクする。10月2日から8日にかけて、Zcashの価格は高値を更新したが、買いのモメンタムを測る相対力指数（RSI）は低い高値を示した。
この弱気のダイバージェンスは、Zcashの価格が上昇したにもかかわらず、その動きの背後にある強さが弱まっていることを意味する。つまり、買い手の確信が薄れ、売り手が徐々に参入している、典型的な調整の兆候である。
このパターンが展開される場合、151ドル（0.236フィボナッチレベル）を下回るとブレイクダウンが確認され、Zcashの価格は120ドル（0フィボナッチレベル）まで下落する可能性があり、現在の水準から約30%の下落となる。さらに深い調整では、97ドルが次の歴史的サポートとなる可能性がある。また、74ドルを下回るとウェッジのブレイクダウンが発生し、61ドルまでの下落リスクがある。
しかし、222ドル（0.786フィボナッチ拡張レベル）を明確に突破すれば、この弱気のシナリオは無効となり、買い手が再びコントロールを取り戻し、ブルトラップの物語を否定することになる。
