暗号通貨市場は最近、2024年ビットコイン半減期を目撃した。これは、新規供給を制限する目的で、BTCのマイニング報酬を大幅に半減させるイベントである。
ビットコイン誕生以来4回目となるこの極めて重要なイベントは、マイナー、投資家、そしてより広範な市場ランドスケープへの影響について広範な議論を刺激した。
ビットコインマイナーのアップグレード
ブロック報酬が6.25BTCから3.12BTCに半減したことで、マイナーは当初、大きな課題に直面した。Cripto It Clubの創設者であるオマー・ロペス氏はBeInCryptoの取材に対し、採掘者の一部は経済的に採掘を続けることが不可能になり、操業を停止せざるを得なくなるだろうと述べた。中には赤字で操業する者も出てくるだろう。
ロペスによれば、このシナリオはゲーム理論の一種である。当初、1,000人の採掘者が6.25BTCを採掘して利益を得ていた場合、半減期後に報酬が3.12BTCに下がり、同じ数の採掘者に分配されると、収益性の方程式は劇的に変化する。この変化により、損失を維持できないマイナーは採掘を中止せざるを得なくなる。
最終的に、この減少により、マイナーは例えば600人まで減少するかもしれない。残りのマイナーにとっては、3.12BTCをめぐる競争が減ることで収益性が回復し、マイニングの状況が安定する可能性がある。
「マイナーはビットコインの価格に従うのであって、その逆ではない。ビットコインの価格が低く、採掘しても採算が合わない場合、何人かのマイナーはマシンを停止する。3.12BTCを争奪するために残っている人たちが利益を得られるようになるまで。ゲーム理論の栄光です」とロペスは説明する。
このため、一部のビットコインマイナーは最先端のテクノロジーへの投資を増やしている。Bybitの金融商品責任者であるHao Yang氏は、より洗練されたマイニングソリューションへの戦略的シフトを強調している。
多くの採掘者は、エネルギー消費を抑えながらより大きな採掘力を実現する新しいモデルに機器をアップグレードしています。この戦略は通常、必要な資本を保有する、より専門化したビットコインマイナーにとって実現可能なものです。
そうすることで、特にビットコイン半減期後の困難な最初の数日間において、収益性を高めることができる。
「マイナーは、ハッシュレートを毎秒3.4エクサハッシュに向上させ、エネルギー消費を比例して増加させることなく能力を向上させることができる3ナノメートルマイニングリグのような次世代機器に投資することにより、エネルギー効率と多様化に焦点を当てている」とヤン氏はBeInCryptoに語った。
ヤン氏はBeInCryptoの取材に対し、次のように語っている。「このアップグレードは、運用の持続を助けるだけでなく、採掘プロセスの全体的な効率化にも貢献します。そのため、マイナーは半減期後も競争力を維持することができる。
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持続可能性をさらに強調するため、マイナーはエネルギー効率の高い技術を採用し、より広範なエネルギーシステムに業務を統合している。このアプローチには、太陽光や風力などの再生可能エネルギー源の探求、さらには廃棄物からエネルギーを採取することも含まれる。
これらは、採掘事業が環境に与える影響を軽減するための一般的な選択肢になりつつある。
BTC需要の急増
さらにヤン氏は、特にビットコイン上場投資信託（ETF）の導入により、ビットコイン市場の構造が大きく変化していると指摘する。これらはビットコインを伝統的な金融市場と融合させる上で重要な役割を果たしている。
「ETFは、伝統的な投資家が、規制され、なじみのある方法で、ポートフォリオの多様化としてビットコインと対話できる重要な方法となった。この意味で、これらの金融商品は、ビットコインがここにとどまり、ゼロになることはなく、将来の金融システムの一翼を担うことができることを証明した」とヤン氏は付け加えた。
この統合は、価格変動を安定させ、金融エコシステムにおけるビットコインの永続的な存在感を示しただけではない。また、機関投資家からの需要の高まりに応える門戸も開いた。ビットコインのスポットETFは現在、合計で837,700BTC以上、536.1億ドル相当を保有している。
Lednの共同設立者であるマウリシオ・ディ・バルトロメオによれば、この結果、市場の流動性が大幅に向上したという。
「これは、ビットコインETFのスポットが市場で生きている最初の半減期であり、機関投資家の雪崩のような需要を解き放つ。今のところ、この半減期がこれまでの半減期と同様に価格に影響を与える条件は整っているようだ」とディ・バルトロメオ氏はBeInCryptoに語った。
半減期後の即時の価格急騰は必ずしも明らかではないが、一般的なコンセンサスは、半減期は歴史的にそうであったように、長期的にはビットコインの価値にプラスの影響を与えるというものだ。
2012年11月28日に行われた最初のビットコイン半減期では、価格は12ドルで、その後1,242ドルの高値まで急騰し、9,937％の驚異的な上昇を示した。2016年7月16日に行われた2回目の半減期では、ビットコインの価格は664ドルで始まり、最終的に19,804ドルまで上昇し、2,903％の上昇を反映した。最新の半減期は2020年5月11日で、ビットコインは8,571ドルで、そのピークは後に68,997ドルに達し、705％の上昇となった。
“歴史的に、半減期前後の値動きはかなり鈍いが、その後9-12ヶ月で大きな値上がりがあった。これは、ビットコインの需要に対して、ビットコインの採掘者が市場で販売するビットコインを少なく稼いだことが要因のようだ。そのため、半減期は “ニュースの後に買う “イベントだった」とLoka MiningのCEO、Andy Fajar Handika氏はBeInCryptoに語った。
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ビットコインが半減期後に進化するにつれ、よりエネルギー効率の高い新しいマイニング技術や戦略の導入が業界を形成し続けるだろう。これらの進歩は、ビットコインネットワークの安定性と長期的な持続可能性を維持し、将来の金融システムの基本的な構成要素としての地位を強化するために不可欠です。
半減期を迎えるたびに、ビットコインは最終的な供給限界に一歩ずつ近づき、そのユニークな経済モデルと世界の金融システムに影響を与え続ける可能性を強調している。
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