ビットコインが10万ドルという重要な心理的しきい値に近づく中、デリバティブトレーダーたちは最終的な上昇の兆候を注意深く見守り、次に何が起こるかに備えている。
デリバティブの専門家であるゴードン・グラントとジョシュア・リムは、ビットコインが10万ドルを超えた動きが、トランプ氏の選挙勝利後にその閾値を初めて超えたときの投機的取引とは異なり、長期保有戦略を反映しているとBeInCryptoに語った。
ビットコイン、10万ドル接近＝異なる上昇？
本稿執筆時点で、ビットコインの価格は9万8000ドルをわずかに下回っている。価格が上昇する中、トレーダーたちは10万ドルの閾値を超えるのを心待ちにしている。これが実現すれば、暗号資産の歴史で2度目のこととなる。
暗号資産デリバティブトレーダーのゴードン・グラントによれば、現在の6桁への動きは、昨年11月のトランプ氏の米国大統領選挙勝利後のような過去のラリーの熱狂的なエネルギーを欠いている。しかし、それは良いことかもしれない。
「今回の反発は、4月初めの7万5000ドル付近からのビットコインの回復を指して、より控えめで怠惰な高値の回復のように感じる」とグラントはBeInCryptoに語った。「すべての主要移動平均を通じたポジションクレンジングは、適切な洗い流しだった。」
同氏は、この洗い流しが、弱い手を排除する急激な下落であり、より健全な反発のための準備を整えたと付け加えた。グラントの言葉を借りれば、「高速度の反発」が続いた。
「それは9万5000ドルのピボットで責任を持って減速している。ビットコインはこのレベルで、プラスマイナス15%の範囲で5か月以上中心に位置している」と同氏は付け加えた。
グラントの見解では、これによりビットコインが10万ドルのマークを超えて、より重要で持続的な上昇を達成するための舞台が整う。このことは、今年初めの米国大統領就任式の時期に触れた11万ドルのピークに向かう可能性がある。
しかし、同氏はまた、ビットコインがさらに高く飛躍するために、デリバティブ市場で整合すべきいくつかの重要な要素があると指摘した。
抑制されたボラティリティ：ビットコイン次の急騰の鍵
ビットコインが前例のないレベルに達するためには、ボラティリティを抑える必要がある。
ボラティリティは、ビットコインの価格変動の程度と速度を測定する。上昇傾向のシナリオでは、激しい変動よりも安定したまたは徐々に上昇する価格が好ましい。
グラントによれば、ビットコインのボラティリティに対するオプションを売るトレーダーは、1月の価格ラリー時よりも落ち着いた行動を示している。
「10万ドルの技術的閾値を薄めるボラティリティ売り手の現在の安堵感は、著しく異なる」と同氏は述べた。
グラントは、昨年12月には13万ドルから15万ドルへの急速な上昇を期待してボラティリティが急上昇したと述べた。しかし、今回はビットコインの最終的な10%の上昇中に、暗示的ボラティリティが実際に約10ポイント低下しており、大きな価格変動を賭けていたオプションを持つトレーダーにとっては異例の動態となっている。
今回、市場の楽観主義の大幅な喪失も状況に寄与している。
機関投資家の台頭
市場のセンチメントは1月以来大きく変化した。トランプ氏の選挙時の興奮は不確実性に取って代わられた。グラントによれば、関税による株式売却やトレーダーの慎重さの増加などの悪化するマクロ条件が、市場全体のムードシフトに寄与している。
「ビットコインが初めて10万ドルに到達したときは、大統領政策に対する熱狂が伴っていたが、再接近は倦怠感に覆われている」とグラントは説明した。
要するに、購入の動機は今や貪欲よりも恐怖によって駆動されている可能性がある。
ファルコンXのグローバル市場共同責任者であるジョシュア・リムもこの分析に同意し、ビットコイン需要の主要な供給源の顕著な変化を指摘した。
「支配的なナラティブは、マイクロストラテジー型の株式がビットコインを蓄積していることに関するものであり、これは小売のスイングトレーダーよりも一貫した買い手だ」とリムはBeInCryptoに語った。
言い換えれば、以前のビットコインの10万ドル到達に対する熱狂は、より投機的な小売買いによって煽られたかもしれない。今回は、マイケル・セイラーの戦略に似た長期的なビットコイン保有戦略を採用する大企業からのより一貫した重要な買いが来ている。
テザーやソフトバンクのような巨大企業が支援する21キャピタルの最近の形成は、この動機の変化をさらに確認している。
一貫した機関投資家の買いは、ビットコインの価格上昇を時間とともに維持することができる。
機関投資家、ビットコインに強気な理由は？
主権プレイヤーや企業の財務部門からの勢いが増す中、機関投資家の買いはビットコインの次の上昇軌道を維持する上で重要である可能性がある。
グラント氏は、発展途上国が弱体化するドルから離れ、ビットコインのようなより独立した資産に移行しようとすることが重要な役割を果たす可能性があると強調した。これが実現すれば、世界の金融政策における地殻変動を意味する可能性がある。
「グローバルサウスは、不安定で変動するドル政策に疲れ、ドルをBTCに切り替えることを本気で考えているかもしれない」とグラント氏は説明し、「それは準備金管理者の決定であり、投機やレバレッジのポジションではない」と明確にした。
機関投資家の採用が増加することで、ビットコインがリスクを軽減する手段として機能するという考えが強化されている。これは、インフレーションや通貨の価値下落など、金融システムに関連する問題に対するものだ。
一方で、より多くの企業がビットコインを正当な財務資産と見なしている。
「SMLRや21Cap、NVDAを含む多くの企業が、BTCにリスクを再配置することでバランスシートのリスクを軽減する必要があると判断していることが証拠だ」とグラント氏は指摘した。
要するに、大手機関でさえ、ビットコインの価格変動のリスクを他のより大きな金融リスクの潜在的な相殺手段として選択している。
ビットコインが10万ドルに近づくことへの興奮にもかかわらず、真の期待は、金融システムのますます恒久的な構成要素としての継続的な発展にある。
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