多くの投資家の心の中で、ビットコイン（BTC）は富の夢のようなものだ。年間で数百パーセント成長し、価値を「月まで」送り届けることができる魔法の資産であり、数百万ドルの価格を持つ。
アナリストのウィリー・ウーは、ビットコインのブーム時代は終わったかもしれないと考えている。しかし、全員が同意しているわけではない。
ウィリー・ウー氏、ビットコインのCAGRが8%で安定すると予測
ウーは「ビットコイン年率リターン」と題したチャートを共有し、ビットコインの複利年間成長率（CAGR）が2017年の100％以上から2020年以降は30〜40％に急落したことを示した。
これは、企業や政府を含む主要な機関がビットコインを蓄積し始めた時期であった。
「人々はBTCを無限に月光で上昇する魔法のユニコーンのように考えている。これが実際のCAGRチャートだ。我々は2017年の100％以上の成長を見た年をはるかに過ぎている」とウィリー・ウーは述べた。
ウーは、ビットコインのCAGRが今後15〜20年でさらに低下し、最終的には8％程度で安定すると予測している。この率は長期的な貨幣成長（5％）とGDP成長（3％）に一致する。同氏は、CAGRが低下してもビットコインは他の多くの公開取引資産を上回ると強調した。
しかし、投資家で著者のフレッド・クルーガーは異議を唱えた。同氏は、ビットコインが2022年12月の安値からすでに7倍に増加し、2025年5月時点で10万3000ドルで取引されていると指摘した。
さらに、最近のインタビューでアーサー・ヘイズはさらに踏み込んだ。同氏は、ビットコインがドナルド・トランプの現任期終了前に100万ドルに達すると予測した。2025年末までに25万ドルに達し、わずか4年で1000％の増加を見込んでいる。
ビットコインの将来の上昇要因としてのGDPと流動性の成長
ウーの予測は主にGDP拡大と貨幣成長に基づいている。一方、リアルビジョンのソーシャル部門責任者ポール・ゲラは、この問題についてより深いインサイトを提供した。
流動性について議論し、伝統的な分散投資戦略が今日の市場環境ではもはや機能しないかもしれないと主張した。なぜなら、株式、債券、ビットコイン、不動産のような資産が今では一緒に動く傾向があり、その主な要因は流動性だからだ。
「市場の真の推進力は流動性、つまりシステムを流れるお金の量だ」とポールは述べた。
グローバル流動性指数は現在、年間8％で成長している。流動性を理解するためには、まずGDPを理解する必要があるとポールは提案した。彼はGDP成長の公式を提示した：GDP成長 = 人口成長 + 生産性成長 + 債務成長。
しかし今日、世界中で人口成長と生産性が低下している。その結果、政府はGDPを維持し、増大する債務を支えるために流動性を注入せざるを得なくなっている。
「人口は高齢化している。生産性の向上は停滞している。債務は爆発的に増加している。GDPを維持し、人々の債務をサービスするために、政府には唯一の手段しかない：流動性を注入することだ」とポールは説明した。
その結果、流動性はさらに速いペースで増加すると予想される。ポール氏は、ビットコインが2025年末までに30万ドルに達する可能性があると予測し、彼が「バナナゾーン」と呼ぶ状態に入ると述べた。この用語は、豊富な流動性によって引き起こされる資産価格の大幅な上昇期間を指す。
過去の例としては、2013年から2017年にかけてのビットコインの1万9900%の上昇や、過去のサイクルでのイーサリアムの69万9900%の急騰がある。
しかし、これらの分析はマクロ経済要因に大きく依存しており、潜在的な技術的リスクを見落としている。例えば、量子コンピューティングの進展がビットコインの長期的な信頼性を脅かす可能性があるという懸念が高まっている。
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